這間電動車製造商的股價近月大幅上漲。投資者應怎樣部署？
Tesla (NASDAQ:TSLA) 近期如魚得水，投資者紛紛買入股票，推高了股價。過去六個月，Tesla股價升約74%，收復了今年上半年以來的跌幅，並創下歷史新高。市場看好股票前景，令Tesla市值升至700億美元，輕鬆超越市值分別為540億美元和380億美元的通用汽車和福特。
Tesla股價急升，投資者現時應停下腳步，想想應在現價買入、持有，還是出售股票。汽車交付量按年飆升，季度盈利亦漸見恆常化，但這並不代表投資者應繼續增持股票。投資者應考慮估值因素。
投資者應怎樣部署？
市場交投頻頻
事實證明，2019年成為Tesla汽車銷售增長和盈利能力爆發的一年。年初之前，Tesla的自由現金流由2017年的負41億美元，增加至2018年的負2.22億美元，受惠於這間電動車製造商採取行動削減成本，以及大量生產Model 3的措施漸見成效，帶來財務利益。目前，Tesla為擴大Model 3生產作出巨額投資的影響逐漸減退，Tesla已轉為錄得正自由現金流，並得益於因Model 3產量增加，而令效率有所提高。Tesla已連續兩季保持自由現金流為正數，管理層預測，第四季將再次錄得正向自由現金流。
管理層在第三季業績報告表示：「我們依然相信，我們的業務已發展至有能力自給自足。」
Tesla電動車成為消費者焦點所在。汽車交付量大增，在Model 3帶動下，過去12個月的汽車交付量按年增加88%。此重要車款是Tesla至今售價最低的電動車，過去12個月的交付量按年增長超過三倍。
另一方面，Tesla在上海建立的廠房進度良好，正為中國客戶生產Model 3汽車。公司在第三季業績報告表示，在提高產量前，將致力達到中國政府的規定。
Tesla管理層對Model 3的市場潛力寄望甚深。Tesla在第三季業績報告表示：「由於Model 3的定價與一般汽油中型房車相若（尚未考慮節油和其他優勢），我們認為中國有力成為Model 3的最大市場。」
未來，這間電動車製造商有望很快便開始生產其跨界車Model Y。
預測估值
雖然Tesla在生產效率和大量交付方面大有進展，中國製造Model 3及即將推出的Model Y亦前境向好，但投資者應緊記，股票的估值大致反映出其驚人增長。
Tesla目前股價為銷售的3倍，過去12個月的自由現金流只有8.72億美元。這間汽車製造商市值達到700億美元，因此，反映了未來數年股價將有更強勁的增長。
Tesla極具交易潛力，投資者在出售Tesla股票前，可能需要三思，而在以現價購入股票之前，投資者亦應尋求更大安全邊際。將股價定於預期增長是可行策略。但投資者可能需等待股價回落，或在Tesla錄得更穩定和實際利潤後，才考慮買入股票。
讓我清心直說，現價水平的Tesla應該「持有」。
