細說股王：家得寶的10,000倍回報如何煉成

不管您信不信，如果您自1981年至今一直持有家得寶的股票，您就會因為1,000元投資成為千萬富翁，而且回報還源源不絕。

投資者大多知道沃爾瑪 (Walmart) 是全球最大實體零售商，但您大概意想不到家得寶 (Home Depot) (NYSE:HD) 以市值計僅次於沃爾瑪，雄踞第二把交椅，後者目前市值約為2,310億美元。

家居裝飾巨擘家得寶是美國市值第二大的實體零售商，更在這專業市場稱霸。以市值計算，規模是競爭對手勞氏公司 (Lowe’s) 的兩倍以上。

家得寶創辦人在1978年創立公司時，奉行的策略今天在大型零售商之間已相當流行。這種策略主打各式各樣的商品，以優惠價格為噱頭，又有卓越的客戶服務。公司第一家門店開在亞特蘭大市，規模比競爭對手大得多，這為公司最初的發展注入動力。公司又打造出優質品牌，清晰定位為一站式家居裝飾商。

這家公司在1981年9月22日上市，招股價為每股12美元，經調整拆股因素後，實為每股僅0.03美元。到1986年，公司的年銷售額已有10億美元。到了今年，有望突破1,000億美元大關，而且收入的利潤率很高。

我們便來回顧一下家得寶上市後的歷史，看看如果您在此股上市時投資1,000美元，今天回報會是多少。

家得寶連環拆股

您在家得寶上市時投資1,000美元，將可買入約83股。家得寶自上市至今先後拆股13次，大部分拆股都是上市初期進行，最後一次則在1999年。下表列出每次拆股的數據，以及您這股東手上的83股會變成多少股。

資料來源：家得寶；*股數四捨五入至最近的0.5股

從上表可見，您若在家得寶上市時買入此股，一直持股至1999年，股票數量將增加342倍。不過投資的回報率當然遠不止是股票拆細和股價飛升。這家零售商過去大部分時間都慷慨派息。

家得寶派息歷史

家得寶在1987年開始每季派息，雖然並未躋身「股息王」之列，即至少25年增加派息的指數成份股，但亦相去不遠。管理層自1987年起年年增加股息，只有2007年、2008年和2009年例外，當時房地產泡沫爆破，公司派息亦一度停止。

到了近年，公司再度慷慨增加股息。今年早前，公司便將季息上調32%至每股1.36美元。投資者若在此股上市時買入，一直持有至今，那麼單單是股息回報，經調整拆股因素後每年回報率亦超過150倍。公司最初開始派息時，股息經調整拆股因素後只及1美仙的小部分，但到今天，該股股息率有2.5%。

家得寶巨額回報

家得寶「有升有息」，無論股價和股息都大幅增加，自上市以來，回報相當驚人。筆者不親自計算了，乾脆借用公司網站上的資料，網站上對該股提供了方便易用的計算器。根據公司資料，包括股息再投資的話，總回報為1,153,940%（即年均回報27.7%）。其中713,000%來自股價升幅，440,000%來自股息。

根據這些數據，如果您在家得寶上市時投資1,000美元，又將股息用作再投資，那麼今天就會坐擁約1,150萬美元。若計入通脹因素，這筆資金相當於1981年407萬美元實際購買力。無可否認，這樣驚人的回報突顯複合增長的神奇魔法。

家得寶的成功故事顯示，趁早在一家偉大的公司發跡初期就買入投資，回報可以大得難以想像。如果您看中的確是股王，又選對了入市時機，那麼最初小小的投資足以令您變成千萬富翁。