最近一眾所謂「蘋果概念股」好不熱鬧，繼iPhone 11新上市時在內地銷量報捷，刺激瑞聲 (SEHK:2018)及舜宇 (SEHK:2382)股價上揚，最近AirPods也越賣越紅，帶挈供應商立訊精密 (SZSE:2475)及歌爾股份 (SHSE:2241)股價水漲船高。蘋果今年5G新機及AirPods均被看好，究竟投資蘋果概念股抑或蘋果「本尊」 (NASDAQ:AAPL) 好？
iPhone 11刺激瑞聲股價谷底回升
蘋果上一代iPhone XS及XR系列定價太貴，銷量麻麻；2019年9月蘋果推出iPhone 11，雖然產品本身未算好評如潮，但憑着5499元人民幣的震撼入門價，在內地重新掀起蘋果熱，雙十一銷量威盡同類型產品。同期間，瑞聲谷底回升，股價從19年低位回升近一倍。
另一隻蘋果概念股舜宇，主要客戶其實是中國內地5大手機品牌，業績與蘋果的相關度雖然比瑞聲低，在利好消息加持下，股價升勢亦不俗，9月至今上升27%。
立訊精密及歌爾一年升2.7倍和3倍
瑞聲及舜宇都是港人熟悉的恆指成份股，相比起來，雖然立訊精密及歌爾股份的市值分別超過2,000億及660億元人民幣，投資者也許較為陌生。兩間原來都是蘋果AirPods的主要供應商，最近由於AirPods大賣，正預備把生產線擴張到越南。AirPods在2019年銷售額高達60億美元，是去年的兩倍，市場分析睇好AirPods 2020年銷量，估計會賣出8,500萬對，銷售額可至150億美元。
有如此強大的利好因素作支持，立訊精密及歌爾之股價，過去一年分別勁升2.7倍和3倍。
買蘋果概念股vs蘋果的三大風險
看見以上，特別是AirPods兩大供應商的股價升幅，真的令人眼前一亮；2020年，蘋果/AirPods概念股確會引發無限憧憬。
不過，投資蘋果供應商，必須先考慮以下三大風險：
1.利潤難賺
蘋果供應商這口飯，非常難食。首先，製造商必須承擔沉重的R&D (研發)成本，亦要投放大量金錢、並以極速建立生產線；另外，蘋果對產品的品質要求百分百，不接受任何瑕疵；以上都是成本。蘋果的每個零件，除了如晶片等獨家科技，一般會有3個供貨商或以上，所以供應商的供貨價食水不會深，只能寄望產品大賣，以量賺錢。
2.有血本無歸之風險
還記得iMac嗎？像這種半紅不黑的產品，有份研發的製造商便當黑了，這產品的銷量遠低於蘋果預期生產量，製造商為此而開的生產線部份會直接廢掉，血本無歸。
3.中美貿易戰
由於中美關係不穩定，為了避開關稅，蘋果供應商多了一項成本，就是短時間內移動整條生產線到別的國家；立訊精密及歌爾要在越南開生產線便是一近期例證。
所以「資深」蘋果概念股如瑞聲及舜宇，紛紛各自努力開拓蘋果以外的客戶；有本事長期「服務」蘋果的，全世界就只有郭台銘領軍的鴻海集團。
基本上，蘋果仗著品牌強勢，把大部份生產風險轉嫁到供應商身上。在投資者角度，買蘋果抑或買蘋果概念股，必須把以上因素也列入考慮。