港交所 (SEHK:388) 2020年首個交易日開紅盤，升2.9%，收報260.4元，表現認真勇。除了大市配合，還因為有傳聞港交所正與網易和攜程洽談第二上市。2020年港交所有沒有重上300大關的可能？
看這三個因素
港交所能否在2020年再升個15%，重上300元大關，主要看三個關鍵因素的互動。第一，港股成交量；第二，集資收入；第三，當炒主題。前兩者直接影響港交所盈利，後者可刺激股價短期波幅。
港股成交量走勢偏淡
去年香港股市成交量低迷，根據港交所2019年第3季度業績報告，首3季聯交所每日平均交易金額比去年同期倒退21% (已包括證券及衍生權證等)。2020年市況如何，將受眾多外圍因素影響，難以斷言；但若以基本成交量而言，實在難以睇好，香港的經濟及政治局勢不穩，直接降低散戶入市意欲，機構投資者亦會較為謹慎。不過一旦有投機之機會，如大型新股上市，交投量仍是會熱鬧起來。
阿里巴巴開了二度上市之門
2019年港交所在5年內第4次成為全球「集資王」，一共集資超過3,000億元，拋離第2、3位的NASDAQ和紐約交易所幾條街；當中阿里巴巴的二度上市絕對是關鍵一擊。
隨着中美關係繼續緊張，不斷傳出美國會對在美上市內地企業採取行動的風聲，市場自然憧憬這些企業會在港二度上市「買保險」。日前就有消息報道港交所正與網易及攜程，洽談在港第二上市。不只如此，幾間市場矚目的內地獨角獸，若然來港上市便不得了；例如阿里巴巴旗下的螞蟻金服，現估值1,500億美元，還有抖音母公司字節跳動，估值750億美元。不過，傳言歸傳言，直到現在都從沒有任何官方確認。
羅兵咸永道最新發表的估計，就不認為2020年會有任何逾千億集資額的大型新股在港上市，並預期全年集資額只有2,300億至2,600億港元。
「失驚無神」出現的當炒主題
現時枱面上比較預期得到的主題，都是環繞與內地的互聯互通渠道，例如ETF通等。但既然預期得到，市場反應有限，股價飆升的空間亦有限。刺激力度夠猛烈的，當然是「失驚無神」爆出的主題，只是結果正面或負面就很難說，去年的倫交所事件就是一例。
綜合以上，港交所在2020年衝上300大關的機會還是有的，能企穩300以上機會就較微了。