好因素推升內房 雅居樂買入仍未遲?

近日利好內房政策不斷,好像國務院早前發布《關於促進勞動力和人才社會性流動體制機制改革的意見》,市場憧憬內地戶口制度改革,包括全面取消城區常住人口300萬以下的城市落戶限制、全面放寬城區常住人口300萬至500萬的大城市落戶條件等,將刺激內地城市的住屋需求。有券商分析認為,內地放寬戶口政策的意向清晰,有利鞏固地產需求。

降準和寬鬆政策

此外,中國亦有機會在明年降準和推出一些寬鬆政策,亦留意到中央對內地房地產行業釋出了兩方面正面的訊號,包括第一是中證監向兩間發展商包括富力地產及首創置業批出H股發行准許,第二是今年12月的中央政治局會議並無提及內地房地產行業,市場預期比七月時的立場更為寬鬆。

雅居樂銷售良好

在內房股中,雅居樂(SEHK:3383)值得看高一綫。公司2019年首11個月預售金額達到1092.1億(人民幣·下同),升22.6%。而集團11月預售金額合計為8.18億元,對應建築面積為76.4萬平方米,而平均價為每平方米1.16萬元。

另外,雅居樂和雅生活服務(SEHK:3319)聯合公報向獨立第三方收購物業管理公司新中民物業60%股權,以現金總代價不超過五億人民幣,將以內部資源付款,完成後預計雅生活整體在管理面積將突破五億平方米,管理項目將突破3,000個。

雅居樂估值低廉

雅居樂現持有雅居樂生活服務的持股比例約54%,雅生活今年股價上升超過一倍,現價約28元,由低位約9.2元計上升接近三倍,而且未來有機會持續增長,管理費和管理單位有上升嘅空間,而這良好的情況還沒有反映在雅居樂的股價上面。

雅居樂現價約為12.2元,市盈率約為5.7倍,息率約8.1%,若以行業平均約市盈率8倍做目標,仍有不錯的上望空間。

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