2019年是十多年來汽車行業最嚴峻的一年，各車企的銷售數字都不容樂觀。廣汽集團（SEHK：2238）亦不能倖免，根據集團 12月27日公告，集團全年汽車銷量預計 205.6萬輛，同比跌 4.3%，不過反觀中汽協的數據，行業整體在今年首 11個月銷量下跌達 9.1%，相信廣汽銷量要勝過行業平均。公告還提到，廣汽將於2020年推出兩款新能源車，同時有多款車型更新換代，挑戰全年銷量增長 8%。
業務有望齊入升軌
要說這個年度目標的成功率有多高，筆者是挺樂觀的。2019年的低基數固然是原因之一。另外，今年首 11個月，國內車市當中車企及品牌間的銷量增長情況分歧情況明顯，日系品牌及豪華車整體都逆市上漲。在市佔率方面，日系德系升幅顯著，自主品牌則下跌了。
踏入 2020年，此趨勢相信還會延續，而自主品牌方面，由於二三線品牌今年的經營惡化比一線更甚（在一線汽車降價促銷下，二三線的降價壓力更大，甚至某些出現愈賣愈虧的情況），因此廣汽的一線自主品牌反而有機會在明年有可觀增長。
行業回暖 廣汽毛利望回升
另外，汽車行業有一個特性，令車企通常在順境時走得更高，逆境時跌得更低。看廣汽的上半年業績，營收 281.2億元（人民幣・下同），同比跌 23.38%；實現淨利潤 49.2億元，同比跌 28.85%；扣非後淨利潤 32.7億元，同比大跌 50.77%，三項跌幅都遠甚於銷量的 4.3%跌幅。這是因為在行業逆境時，車企習慣採取讓利放量的策略，令毛利率雪崩式下跌，廣汽上半年的毛利率就只有 7.15%，同比跌 12.63個百分點。幸好汽車行業整體銷量在下半年明顯回暖，廣汽的業務毛利率有望同時回升，拉動業績進一步上漲。
兩強合作 長遠價值令人期待
此外，廣汽與上汽達成了戰略合作協議，一起闖出中國，面向世界。雖然短期內難以見成效，但長遠而言能令集團業務更穩健。今次行業寒冬展現了中國汽車市場的紅利時代不再，國內車企都要開始面向海外這個更龐大的市場。
不過，國內車企的技術及規模都稍有不及，國內龍頭車企間的合作無疑提高了競爭力，更有潛力拓展海外市場。上汽是目前國內A股市場最大的汽車上市公司，15次躋身《財富》世界500強，排名第39位，比廣汽更高。上汽正積極推進新時代科技的汽車業務，如新能源汽車、互聯網汽車的商業化、節能和充電服務等汽車服務貿易，這些都是廣汽較少觸及的領域，兩者的深度合作的火花值得期待。
結語
內地汽車業於2020年有望進入拐點，特別是較具競爭力的一綫車企，廣汽預期有潛力站穩陣腳，再向前發展。