很少有投資者的成就比得上巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK-A)(NYSE:BRK-B) 的行政總裁巴菲特 (Warren Buffett)。他咤叱股壇近65年，將最初的10,000美元種子資金，搖身一變為截至12月12日（星期四）超過870億美元淨資產，更不用說巴郡股價在幾十年來越升越有，已經為股東帶來超過4,000億美元財富。
巴菲特跑贏大市的戰績驚人，可謂史上數一數二。華爾街分析師和投資者經常參考這位「股神」的舉動，作為投資明燈。最有效尋找啟示的方法，莫過於查閱美國證券交易委員會的季度13F文件，這能看到全球一批最出色而又最精明的投資者到底在買什麼貨，投資組合到底葫蘆裡賣什麼藥。
驟眼看巴菲特過去3年的13F文件資料，可見他特別鍾情三個板塊，押注越來越大。
金融業
巴那一直以來密密在增持金融股，這一點大概沒有人會感到驚訝。2016年中旬，金融股僅佔巴郡投資組合32.6%，但截至2019年第三季止，金融股已佔46%。
巴菲特已清楚表示，他很喜歡貨幣中心銀行的潛在豐厚利潤，正是這個原因，他近年不斷增持美國銀行(Bank of America) (NYSE:BAC) 股票。美國銀行在大型銀行中對利率走勢最為敏感。利率在2008年12月至2015年12月期間處於有史以來最低水平，但隨著聯儲局逐步加息，已對美國銀行的淨利息收入注入強勁動力，更何況美國銀行貸款的信貸質素亦得到大幅改善，公司亦關閉部分實體分行，將重心放在數碼銀行業務，在削減開支方面值得一讚。
巴郡亦密密增持摩根大通(JPMorgan Chase) (NYSE:JPM) 股票。巴菲特是摩根大通行政總裁Jamie Dimon的忠實擁躉，更曾表示當他閱讀Dimon給股東的年度信函時，就像一葉知秋，已經能了解銀行業的發展趨勢。摩根大通的資產回報率和股本回報率在美國主要銀行中往往最高，目前股息率達2.7%，冠絕同業。
運輸業
說到這個板塊就可能令人有點意外。巴菲特直到2016年中旬幾乎都不沾手運輸業，但現在投資組合中已有4.7%屬於運輸股。當筆者提到「運輸股」，差不多就是指航空股。
2016年第三季和第四季，巴菲特開始陸續增持一定數量的主要航空公司股票，這包括美國航空集團(American Airlines Group) (NASDAQ:AAL)、達美航空(Delta Air Lines)、聯合航空(United Airlines) 和西南航空(Southwest Airlines)。這些投資背後原因看來是2016年初原油價格暴跌，甚至一度跌穿每桶30美元，原油價格走低令航空公司的燃油成本大幅降低，繼而有助盈利水漲船高。
話雖如此，但「股神」看中運輸業仍然令人莫明奇妙。因為這個行業需要投入大量資本，才能產生薄利。在持續低息環境下，像運輸這類行業，往往依靠債務融資來擴大機隊，使之現代化。航空公司應對經濟衰退亦有心無力，至少根據歷史往績確實如此。美國航空的情況尤其令人憂慮，公司目前背負的淨債務超過290億美元。如果美國經濟遇上重大風暴，那麼美國航空就會首當其衝，成為最先被拋售的運輸股。
資訊科技行業
這個板塊雖然放在最後，卻絕對舉足輕重。巴菲特近年亦鍾情科技行業，密密買貨。2016年中旬，資訊科技僅佔巴郡投資組合10.6%，但截至第三季止，資訊科技行業的持倉已升至26%。
巴菲特為何忽然愛上科技行業呢？其實過程有點耐人尋味，巴菲特自2011年大舉買入IBM(NYSE:IBM) 股票，但這項投資幾年間損手爛腳。IBM在推動雲端產品線方面總是慢半拍，導致多年來銷售額每況愈下，現在仍未能復甦。巴菲特到2018年終於忍痛將IBM清倉賣走。
與此同時，巴菲特卻極速透過巴郡增持Apple (NASDAQ:AAPL) 股票，他首次買入此股便是在2016年。到了今天，Apple已佔巴郡投資組合超過四分之一，這反映巴菲特對這家公司的信念有多堅定，還有相當看好公司的行政總裁Tim Cook。巴菲特認為iPhone的價值被低估，這項資產價值仍未被真正釋放。他亦十分喜歡Apple的大規模回購計劃，一直舉腳支持。此外，Apple每年累計派發的股息，全球很少公司能夠比得上，巴菲特不斷享受這家公司穩定增派股息，當然更不會有微言。
