2020年一股防身 高息兼安穩!

今年全球經濟雖然持續增長,但已出現多個疲態跡象。例如,過去幾個月美國製造業不斷走弱,而建築業最新數據亦相當疲弱。此外,中美兩國曠日持久的貿易戰陰晴不定,市場越來越憂慮全球經濟可能步向衰退。經濟衰退一旦發生,業績最受宏觀經濟影響的公司便會面對壓力。

不過,部分公司已採取行動,做足防禦措施,設法不受全球經濟起起跌跌影響。Brookfield Infrastructure Partners (NYSE:BIP) 是一個最佳例子,公司已將業務打造得固若金湯。即使明年經濟就陷入衰退,公司業務仍能蓬勃發展。因此,公司明年若要繼續推動股息增長3.9%,相信沒有難道,對於收息一族,若是對經濟前景擔憂不已,那麼此股正是最佳買入之選。

基礎穩健無懼經濟衰退

Brookfield Infrastructure Partners已經有多項行動,確保面對下次經濟衰退仍能綽綽有餘。首先,公司的基礎設施業務組合散佈全球各地,帶來穩定現金流。整體而言,公司收入95%來自受監管合同或長期合同。因此,全球經濟即使放緩,對其現金流的影響亦微乎其微。

Brookfield為進一步擺脫全球經濟疲弱影響,致力改善資產負債表,成果令人刮目相看,包括超卓的投資級別信貸評級,這得歸功於低杠桿指標,以及坐擁龐大的流動資金。舉例說,截至第三季止,公司手握22億美元現金和信貸額,財務周轉空間相當充裕。與此同時,流動資金應還有力再上,因為公司正陸續出售非核心業務。

最後,公司若要繼續派發高息,亦是游刃有餘。到本年度結束,現金流運轉率為每單位3.50美元,即表示派息比率約57%,低於目標範圍的60%70%

2020年萬事俱備全速增長

有賴近年多項計劃致力推動業務增長,Brookfield2020年的增長動力將全速爆發。公司預計,現有業務的現金流將增至長期目標範圍按年6%9%的上限,部分原因得歸功於過去一年完成的多個擴充大計。

此外,公司預計明年初將完成幾項回報豐厚的收購項目。單是這些項目在第一季結束時已能推動年度盈利運轉率升至每單位3.75美元。此外,即使全球經濟明年遇冷,Brookfield Infrastructure的現金流增長率仍然能達雙位數。

由於Brookfield Infrastructure派息比率接近目標範圍下限,而未來盈利增長動力十足,此股可望有充裕空間繼續增派股息,實現年度目標範圍5%9%的上限。

過去成功在經濟衰退中變得更強

Brookfield創造穩定現金流,又坐擁四平八穩的資產負債表,可說已經準備充足,能夠身輕如意迎接經濟衰退。這便為公司造就機遇,可望在經濟低迷下看準那些瀕臨倒下的企業,趁機從這些賣家手中買入心頭好。2016年便是一個好例子,當時油價暴跌,巴西石油巨擘Petrobras更禍不單行,備受政治醜聞困擾,以致陷入困境,不得不變賣資產套現還債。其中一項出售的資產就是坐擁長期合同的天然氣管道系統,該優質資產規模相當龐大。正是由於巴西經濟衰退,Brookfield沒有遇到太多對手,成功以超值價買入這些業務。第二年這項資產便為增長注入爆發力。

Brookfield手握充裕流動資金,財政周轉靈活性很高,足以在下次經濟衰退時把握機會,適時出手購物。這家公司可望成為經濟不景的受惠股,更加值得買入持有。

2020年是好是壞都已準備充足 

Brookfield Infrastructure早已為經濟衰退作好打算,各項計劃都是在未雨綢繆。這一點正好說明為何公司致力拿下可產生穩定現金流的基礎設施資產,無論經濟好或壞,總是奉行這個原則,同時保持穩如泰山的資產負債表。

由於公司多項收購將在未來幾個月陸續完成,明年即使經濟衰退,亦已有固若金湯的防禦力,加上此股預期的自然增長亮麗,Brookfield有望明年再次增派股息,增加幅度應很理想。同時,財務充裕下,資金周轉綽綽有餘,在經濟低迷下有足夠實力重錘出擊,人棄我取。種種因素都使此股很吸引,收息一族若正為明年可能出現的經濟衰退寢食不安,那麼值得買入此股防身。

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文章獲The Motley Fool授權轉載,並由HK MoneyClub翻譯 Original www.fool.com