今年首 10個月，全國新增電源裝機達71.17吉瓦，同比跌20.8%，其中新增光伏裝機容量僅 17.1吉瓦，同比跌幅高達53.1%。不過，雖然國內的新增裝機跌幅顯著，但海外市場卻對光伏材料有強勁需求，有大行預計今年海外的新增光伏裝機將有高達 55.2%的同比增長，並達致全球 18%的同比增長，光伏市場依然值得投資者關注。
供不應求 光伏材料售價反彈
除了市場需求，我們還要留意光伏加工玻璃的銷售價格。鑑於去年 531光伏政策公布後，其價格一度有三成多的跌幅，大大限制行業的利潤率。同時年內全國有 25家光伏玻璃企業合共運營著 41個窯爐及 140條生產線，成為全球第一的光伏玻璃生產大國，產能佔全球比重近九成，而2013年至2019年國內光伏玻璃產能從每1.1萬噸升至2.38萬噸，複合增長率達13.33%；產量從2013年的2.23億平方米升到2019年的4.66億平方米，複合增速達12.24%。
雖然如此，產能升勢還不如全球光伏材料需求 18%的增長率，更是遠不及海外市場 55.2%的增長，市場求過於供，有利光伏材料銷售價格的增長。而年內光伏玻璃的銷售價格亦確實走高，同比升幅高近 21%，相信在需求增速持續底下，售價提升的趨勢亦可持續。
信義光能的實力
信義光能（SEHK：968）作為全球最大的太陽能光伏玻璃制造商，在這行業趨勢下相信能大幅受惠。集團有三大太陽能光伏玻璃生產基地，分別座落在安徽蕪湖、天津和馬來西亞馬六甲市，擁有總計日熔化量7800噸的太陽能光伏玻璃生產線，佔有全球超過 30％ 的市場份額。除此之外，集團還有望於2020年於廣西北海投產3座1000噸光伏玻璃窯爐，進一步提升市佔率。
去年雖然是信義光能的逆境，但集團 2018年的股東報酬率仍有 18.13%、資產運用回報率 10.86%，反映集團堅實的盈利能力。經營活動衍生的現金流亦有大幅增長，而資產負債率僅 49.53%，流動比率逾一倍，可見財務穩健度亦令人滿意。投資者可以看高一線。