閱文集團 (SEHK: 772)是中國領先的全版權運營在線文學平台。他曾隸屬於騰訊控股有限公司 (SEHK: 700) ，於2017年11月通過IPO從騰訊剝離，開始獨立運營。
截止至2019年6月30日，閱文集團已擁有780萬名作家，1170萬部在線文學作品，涉及200多種文學流派，服務數億讀者和活躍用戶。
今天筆者將帶投資者了解一個問題–閱文集團到底是如何賺錢的？分析這一點將有助於投資者快速了解公司的各項收入來源，從而幫助投資者判斷這家企業是否值得投資。
向“錢”看
我們先來了解一下閱文集團的主要業務。他的業務分為兩大板塊，分別是在線業務和知識產權運營。下表是2018財年（截止至2018年12月31日）兩個業務板塊的財政數據，我們一起來看看：
資料來源：閱文集團2018財年年報
可以看到的是在線業務板塊遠大於知識產權運營板塊，其營業額是後者的三倍。該業務板塊通過多種在線渠道大力吸金，其中包括在線付費閱讀，在線廣告和遊戲發行等。
細節上，在線業務的主要收入來源（佔其總收入的43.9％）來自於閱文集團自己的平台（例如QQ閱讀），而餘下的則來自於像微信閱讀這樣的分銷渠道和第三方平台，例如百度閱讀，搜狗圖書和京東閱讀等。
知識產權運營板塊，他的營業額佔2018年公司總收入的20％。這部分的業務主要是通過電影許可和發行，版權許可，銷售傳統書籍，在線遊戲等方式來進行內容變現的。這部份才是未來增長的憧憬，因為若然有一個IP爆出，所產生的經濟效益是遠超想像，例如迪士尼的Ironman或米奇老鼠，可透授權賣周邊產品賺取巨額利潤。閱文現時就是不停用具潛力IP，授權開發動畫、電影、手遊及不同產品相繼推出。
要點
閱文集團的商業模式非常新鮮有趣，他折射了文學產業在現代科技的加持下是如何進步和發展的。
通過理解他的銷售額，我們可以看到這個公司的閃光之處。但儘管如此，投資者還需注意和考慮其他各項因素，才能對整個公司的投資吸引力有更全面的了解。