這家星級軟件公司能否繼續為投資者帶來回報？
Salesforce.com (NYSE:CRM) 協助企業趕上雲端運算和軟件即服務 (SaaS) 的大時代，已成為史上表現最亮麗的科技股之一。過去10年，該股已為投資者帶來超過900%的豐厚回報。
過去10年，投資者幾乎任何時候買入Salesforce股票，然後持有一段時間，都會有可觀回報。但如果今天買入此股，還可否繼續享受這場盛宴？
數碼轉型市場最佳之選
全球各地企業正將部分最重要業務轉到雲端處理。Salesforce正處於這場席捲全球的趨勢風眼。在客戶關係管理 (CRM) 軟件方面，該公司已是首屈一指的領袖，市場份額甚至大於最近三個對手的總和。
然而，Salesforce業務遠不限於CRM軟件。該科技巨擘以157億美元收購Tableau Software後，亦已成為數據可視化行業的領袖。董事長兼聯席行政總裁Marc Benioff在公佈這宗交易時指出：「Tableau使數據變為可視化，讓用戶能夠看見和理解，而Salesforce協助用戶吸引和理解客戶。這對我們的客戶而言，確實是兩全其美，隨著兩個重要平台整合，每個客戶都可了解他們的世界。」
Salesforce以65億美元收購MuleSoft，這亦成為另一大增長動力。MuleSoft的數據整合工具深受企業愛戴，這些企業期望整合和分析多個不同來源的資料。Benioff在公佈交易時指出：「每家企業都在進行數碼轉型和整合，這業務極具戰略性。現在Salesforce收購了MuleSoft，客戶將可橫跨所有公用和私有雲端平台和數據源，將整個企業的所有資料連接起來，徹底提升創新能力。」
這些交易正正突顯Salesforce一直以來在獲取頂尖技術方面非常卓越，有目共睹，而且能夠有效將此整合至現有強大服務組合內。各新服務均有助增強其他已有服務，又能提升Salesforce整體生態系統。此外，每項新服務亦有助Salesforce為客戶提升價值，客戶因此不大可能離開這個平台，轉投其他競爭對手。
增長期仍然很長
Salesforce雖然已高速增長了很多年，但對於業務擴展，仍然享有巨大機遇。根據研究公司MarketsandMarkets的數據，數碼轉型市場到2023年將增長至6,650億美元，高於2018年的2,900億美元。這家公司2019財年僅有133億美元收入，該全球性龐大市場應可為未來幾年帶來充裕增長空間。
Salesforce根據本身業務，將其目前潛在市場（包括銷售、服務、營銷、商貿、分析和整合業務）的規模定於1,400億美元。管理層認為，這家軟件巨擘的收入到2023年將增至280億美元，而2028年將達400億美元，到2034年更高達600億美元。
物有所值
按照傳統估值指標，Salesforce的股價並不低。股價目前的市現率高於40倍，根據分析師預測，2020財年的預測市盈率為50倍。對於一家預計未來5年利潤將每年增長近19%的公司，這種估值有點高不可攀。
即是說，Salesforce從來都是貴得驚人，除了事後回顧，才會覺得物有所值。自這家公司上市後，過去投資者任何時候買入該股，幾乎總有豐富斬獲，未來幾年亦有理由相信這種情況將會延續下去。正常的調整當然會短期內拖低股價，但Salesforce的收入和盈利長期增長應有助股價長遠屢創新高。
總言之，Salesforce值得買入。股價或有點貴，但Salesforce是一家優秀企業，已準備就緒在數碼轉型的大時代豐厚獲利，實際上未來10年應能實現收入和利潤驚人增長。今天買入此股的投資者，未來幾年應可獲得豐厚回報。
