當大家的焦點都在美團 (SEHK:3690)晉升紅底股之際，很少會想起當年因外賣崛起而陷入衰退的即食麵市場。2013年受此影響並走下坡的康師傅 (SHEK:322)，近年似乎站穩了腳，與此同時即食麵市場的確好像「回魂」了。如果有意投資內需股，康師傅前景如何？
康師傅股價近月走勢不錯
踏入今年11月，康師傅股價不斷往上，現已攀升約兩成，重回今年年中高位附近。康師傅在8月底公布今年中期業績，上半年股東應佔溢利比同期增加15.05%至15.03億元人民幣，股價在「炒完業績」後下跌，直到11月才轉勢。
康師傅短線走勢看來不錯，接着中美貿易談判有成的利好因素，亦會惠及內需股；康師傅的長線投資價值又如何？
即食麵市場有增長 但競爭劇烈
根據尼爾森公布的資料，2018年內地即食麵市場銷量按年增加3.2%，顯示市場在2013年開始的跌勢已逆轉；而市場兩大即食麵龍頭康師傅及統一 (SEHK:220)的銷售表現亦一致上升；康師傅今年上半年的即食麵銷售收益，就按年增加了3.7% 。再者，康師傅在即食麵市場的佔有率達42.9%，銷售金額佔有率亦高達46.6%，按這趨勢發展，康師傅前景還有什麼好煩惱的？
內地即食麵市場今次「翻生」，同時出現兩個現象。第一，是產品高端化。內地中產消費者增加，他們吃即食麵不再只為省錢，更多是為方便，方便之餘對品質也有要求，多花幾塊錢沒所謂。康師傅20多年前靠那包1.98元的紅燒牛肉麵起家，現在就轉了力谷「速達麵館」的產品，推出「豪華版」的紅燒牛肉麵，今年雙十一新出的30元一包「自熱麵」，更成為秒殺1萬包的爆紅款。
另一現象，是市場多元化。以前，即食麵市場基本上是康師傅和統一的天下，現在除了一大堆噱頭十足的小眾牌子，還有來自日韓的過江龍，如日清（SEHK:1475 ）及農心。康師傅要守住市佔率，必須在產品上不斷創新，並維持品質及品牌形象，難度要比以前高許多。
康師傅飲品業績衰退
康師傅現時的收入，其實有60%來自飲品，即食麵只佔38%，而康師傅的飲品生意似乎在衰退中，今年上半年業績按年下跌4.1%；這是投資者比較需要注意的地方。
康師傅的飲品系列去年的市佔率據報有35.5%，絕對是大品牌，但處於跌勢中。飲品的市場比即食麵多元化，消費者口味改變得更快，而康師傅主打的仍是傳統的茶、礦泉水及果汁，稍欠大膽的創新。康師傅亦有嘗試在這一塊著墨，最近以年輕形象推冰紅茶系列，更落本宣傳港式茶餐廳檸檬茶，跟維他奶 (SEHK:345) 拚一拚。
只不過，這些動作的力度夠不夠，還須觀察今年全年的飲品銷售表現如何；評估康師傅的前景，絕不能單看即食麵。