比較兩家公司或房地產投資信託，以了解就派息而言，哪一家屬更好的投資，總是很有趣。作為投資者，我們的主要工作是有效地分配資本，而能夠進行比較，證明我們的寶貴資本存放之處及以股息形式返還給我們的金額屬合理十分重要。
對於香港及新加坡的投資者而言，投資者均可獲得絕對免稅的股息。此意味著，對於希望從投資中獲得被動收入的投資者來說，收息型投資者熟悉的房地產投資信託是熱門之選。
有鑑於此，筆者想看看在兩個不同國家上市的兩個受歡迎房地產投資信託。領展(SEHK:823) 按市值計算，為亞洲最大的房地產投資信託，並擁有一個包括位於香港、北京、上海、廣州及深圳的零售商舖、停車場及辦公室的物業組合。
與此同時，星獅地產信託（Frasers Centrepoint Trust） (SGX:J69U)（或稱FCT）是一家由發展商資助的領先房地產投資信託，在新加坡擁有七個郊區商場的物業組合。領展在香港上市，而FCT則在新加坡上市。
筆者將研究各房地產投資信託的三個主要方面：股息率、每單位分派的按年增長率及負債水平。
股息率
根據最近一個財政年度的每單位分派，領展的股息率為3.3%，低於FCT的4.4%。此外，領展的股息每半年派付一次，而FCT則每季派付一次。此為FCT帶來顯著優勢，因為收益型投資者可更頻密地獲得股息。
勝出者：FCT
每單位分派增長率
領展的每單位分派按年增長8.6%，遠比FCT強勁。這是由於領展達雙位數的高續租租金調升率所致，此為租金收入提供自然增長的動力，從而令每單位分派多年來持續增加。
儘管FCT亦錄得正數的續租租金調升率，但由於該等物業為位於中部地區的郊區商場，因此租戶對加租表示反對。
勝出者：領展
負債水平
就領展的規模而言，領展屬負債水平甚低的房地產投資信託，此大概可以歸因於續租租金調升率持續高企，令其在自然增長方面往績卓越。另一方面，由於多年來的收購及其商場進行資產提升計劃的開支，FCT的資產負債率為32.9%。
由於領展的負債水平明顯較低，此意味著其有充足的機會進行增值收購。
勝出者：領展
愚人總結
與FCT相比，領展的每單位分派增長率明顯較高，負債水平亦較低，因此領展為較佳的房地產投資信託。
儘管領展的股息率可能較低，但投資者應注意，每單位分派增長強勁以及該房地產投資信託參與開發及收購以進一步提高每單位分派的機遇將可彌補股息收益。