大型基金經理都在爭相買這3隻股

全球最成功基金經理第三季均在買這幾隻增長型和價值型股票。

2019年即將落幕,對投資者來說,這可能是有史以來另一個最豐收之年。三大股票指數經調整通脹因素後,若計及股息,全都大幅跑贏歷史平均年度回報率。然而,即使大市水漲船高,仍有少數股票值得買入,就連坐擁億萬資產的基金經理怎麼買都嫌不夠。

所有管理資產不低於1億美元的基金經理都必須在11月15日向美國證券交易委員會提交13F表格。這份13F表格可粗略看到投資組合截至上季(2019年9月30日)止的狀況。投資者可從中看到華爾街一批最出色和成功的精英過去幾個月到底在買什麼貨。

單看13F文件的資料雖然美中不足,但這至少是過去45天的記錄,之後各持倉可能會發生巨大變動,不過無論如何,這仍然有助投資者了解市場熱門趨勢或什麼股票當紅。這個第三季,看來管理億萬資產的基金經理都在爭相搶購以下三隻股票。

Salesforce.com

整個市場第三季最受追捧的一隻股票明顯就是雲端先驅salesforce.com (NYSE:CRM)。根據13F表格綜合網站WhaleWisdom.com數據,多個對沖基金均在密密增持Salesforce股票,合共佔有的股權(按持股量計算)大增59%,其中特別一提億萬富豪Ole Halvorsen創立的Viking Global Investors,該基金第三季便大舉買入超過200萬股Salesforce股票,而Fisher Asset Management亦買入超過160萬股。Fisher Asset Management由億萬富豪Ken Fisher創立。

Salesforce有兩個催化劑繼續吸引投資者追捧。首先,雲端客戶關係管理 (CRM) 軟件的增長潛力相當巨大。公司目標是開拓1,400億美元價值的軟件即服務市場,不過2020財年的銷售額仍然「只有」169億美元,預期Salesforce銷售額未來15年可由2019財年的133億美元增至四倍以上。增長動力預計來自持續不斷的收購行動,這將提升核心CRM產品組合,同時亦來自內部自然增長。

其次,Salesforce在CRM行業已是獨當一面的巨擘。筆者萬里富同事Joe Tenebruso便指出,即使市場上三大CRM競爭對手加起來,市場份額仍然及不上Salesforce。這方面的優勢,加上連串重大收購,例如Tableau Software等,使之成為數碼時代企業客戶的首選。

不過Salesforce估值並不便宜,這情況已經見慣不怪,明年市盈率52倍(根據華爾街分析師數據),但由於驚人的增長速度和固若金湯的市場份額,此股仍然受頂級投資者青睞。

阿里巴巴

億萬資產基金經理第三季另一隻追捧的股票就是俗稱「中國Amazon.com」的阿里巴巴集團 (Alibaba Group) (SEHK:9988; NYSE:BABA)。阿里巴巴特別受對沖基金捧場,總體持股量增加16%,新開倉的對沖基金數量差不多是平倉的3倍。第三季內,Chase Coleman的Tiger Global Management增持阿里巴巴超過340萬股,Fisher Asset Management和Viking Global則分別買入約190萬股和160萬股。

阿里巴巴具有增長潛力,對投資界來說,這一點依然是賣點所在。阿里巴巴作為中國龍頭電子商貿網站,繼續受惠國內市場相對較快的增長,即使目前中國經濟增長放緩至27年來最低,但國內生產總值增長仍然在6%以上,而中產階層的壯大亦為阿里巴巴帶來增長動力。中產階層和他們網上購物的習慣,正是阿里巴巴致勝的本錢。值得留意,阿里巴巴的平台吸引越多客戶,就越有優勢,對廣告商的議價能力就越高。

阿里巴巴的雲端運算業務估計亦有長期增長空間,該業務收入最近一季便按年大增64%。這與Amazon的情況很相似,雲端服務的利潤率亦往往較傳統電子商貿平台高很多。這對阿里巴巴的利潤率屬利好因素,未來3至5年將對盈利大有貢獻。

儘管中美兩國的貿易戰充滿陰霾,同時亦存在來自中國政府的政策風險,但以這家公司的基本因素來看,估值算是偏低。明年預測市盈率僅為21倍,投資者無論是尋求增長股或價值股,阿里巴巴相信都會令他們心動。

Altria Group

不錯,您絕對沒有看錯。除了全速飛馳的雲端運算巨擘Salesforce和快馬加鞭的中國電子商貿龍頭阿里巴巴外,億萬資產基金經理在第三季亦對煙草股Altria Group(NYSE:MO) 的胃口大開,怎麼買也不夠。對沖基金對Altria的整體持股增加近36%,億萬富豪Jim Simons的Renaissance Technologies增持了550萬股,Ken Griffin的Citadel Advisors亦買入略多於110萬股。

坦白說,Altria看來不似會獲得大部分基金經理青睞。公司一直受美國煙草出貨量下滑困擾,成人吸煙率創歷史新低,水平回到55年前。此外,這家公司對電子煙製造商Juul的投資看來會損手爛腳,因為根據美國疾病控制與預防中心最近的數字,電子煙已奪去47人性命,而由電子煙引發的確診或懷疑肺病亦近2,300宗,市場因此彌漫對電子煙的憂慮。

然而,Altria第三季卻吸引大量買家,這或者由於公司的定價能力令人驚喜,即使煙草出貨量不斷下滑,但這方面的優勢有助這家公司的收入和利潤持續增長。

此外,Altria斥資18億美元入股大麻公司Cronos Group,這宗交易可能亦令投資者大為看好。公司股價雖然自3月起開始跌浪,但這宗交易為Altria帶來新業務,將可推動銷售額和利潤增長。隨著電子煙設備計劃幾周內在加拿大上市,Altria的大麻業務或會令業績有驚喜。

分享給你的朋友
About The Fool 5503 Articles
文章獲The Motley Fool授權轉載,並由HK MoneyClub翻譯 Original www.fool.com