5G 時代被熱烈討論了幾年，終於在月前正式推出市場，並帶動了近年被指市場需求接近天花板的智能手機業務。智能手機進入汰舊換新的浪潮，攝像功能亦跟著升級，多攝、潛望、像素等技術需求，光學行業有望直接受惠。今天就看看業內兩間投資者喜愛的企業：丘鈦科技（SEHK：1478）及舜宇光學（SEHK：2382）。
舜宇光學為手機鏡頭龍頭
手機攝像頭對應的產業鏈企業包括圖像傳感器制造商、模組封裝廠商、鏡頭廠商、馬達供應商、棱鏡、濾光片供應商等。要分類的話，舜宇業務都稱得上是鏡頭廠商、模組廠商及棱鏡以及光學組件廠商，而丘鈦則主要只作為模組廠商。
首先在光學鏡頭方面，此業務技術壁壘較高，毛利率亦能達到40%以上的高毛利。在2016年底，國內前3名廠家總份額超過50%，舜宇排行第二，佔11%，雖然遠不及第一名大立光的33%，但增速卻是遠勝。舜宇去年光學零件銷量有40%高增速，反之大立光則是負6%的倒退。
根據舜宇的中期報，手機鏡頭出貨量同比升 37.8%，毛利率亦因而拉高。而且集團目前公司客戶結構均衡，頭五大客戶佔總營收比達六成以上，同時已實現超廣角鏡頭、超小頭部鏡頭、7P超大光圈1600萬像素超薄鏡頭等產品的量產。反觀同業瑞聲科技（SEHK：2018），技術卻仍以4P、 5P為主，出貨量亦因而遠遜。
而在攝像頭模組方面，此業務毛利率較低，普遍不足10%。舜宇因此定位於高端攝像模組，去年集團攝像模組10M以上攝像模組出貨佔比達72.6%，相反丘鈦10M 以上只有34.4%，相差不只一倍。
丘鈦有較大的爆發潛力
市場一直看好丘鈦，其一原因是其市值較小，爆發力更強。的確，短期之內丘鈦股價上升動力不乏，集團三四攝鏡頭及指紋識別模組業務有望為其業績帶來驚喜，但長遠而言舜宇具龍頭優勢，隨了手機升級潮的帶動，集團近年產線流程優化和自動化水準提高帶來生產效率提升，毛利率亦有望進一度提升，這是集團自身的內部實力，具持續性，與手機升級等周期性因素有本質的分別。
不過，無論投資者是追求短期的強爆發力還是長遠的穩定增長，近日兩間企業股價都被衝得過高，現時入市下行風險較大，投資者宜耐心等候，待股價回落後再考慮買入。