香港這片彈丸之地向來「有地斯有財」，打工仔為供樓奮鬥，商戶為交舖租拼搏，已成為獨特的香港精神；這同時也造就了各大地產巨企，賣樓加收租袋袋平安。沒有人料到，今年年中爆發的社會事件，會打翻這如意算盤，香港地產市場很大可能會面對結構性改變，形成另一種狀況：賣樓仍有賺，舖租「冇運行」。
投資地產股，如今更有必要認清公司的業務配置。
樓價仍硬淨
社會事件固然對樓市整體氣氛及成交量有負面影響，週末睇樓人數亦驟減。中原按揭研究部之最新統計顯示，今年11月現樓按揭登記只有7055宗，按月減少40.4%，除了由於上述因素，銀行削減按揭優惠亦有影響。
雖然如此，樓價卻出奇地硬淨，6月以來二手樓價跌幅低於5%。最新公布 (11月29日) 的中原城市領先指數是181.36 ，比上周升0.15%，比上月升1.31%；而比對今年6月最後一周的指數190.48 ，則下跌4.8%。
政府10月公布的施政報告放寛首置樓按成數，相信是支撐因素之一。不只二手樓交投受益，新盤發展商亦不想錯過利好氣氛，估計年底前可能有十多個全新項目登場。大型項目包括嘉華 (SEHK:173)啟德嘉峯匯過千單位，恒大在長沙灣的恒大睿峰4百多個單位，新地 (SEHK:16)旗下天水圍濕地公園路Wetland Season Park超過7百多個單位等。看形勢，發展商將可在農曆年底套現一大筆。
零售市道仍未見底
不像樓市有支持，零售市道至今仍繼續惡化中。政府統計處剛公布， 10月份零售業總銷貨價值連跌9個月，較去年同月下跌24.3%，是有史以來最大的單月按年跌幅。從銷售類別的數字看來，明顯的致命因素，是訪港旅客及消費大減。大受重創的是高單價的珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物，銷貨價值下跌42.9%，還有百貨公司貨品（下跌31.1% ），服裝（下跌36.9% ），藥物及化妝品（下跌33.5% ）；而民生必須的超級市場貨品銷貨價值則按年上升0.5%。
不難推斷，一直深受內地遊客喜愛的海港城必受重傷，難怪摩通剛把九倉(SEHK:1997)評為減持的首選股。連又一城遠在新加坡的業主豐樹北亞商業信託亦受牽連，股價下挫。
香港零售業難以在短期內回復舊觀，比較有可能的，是市場會適應新的社會狀況，以服務本地居民及民生需求為主；這代表銷貨金額將難以追回以前的水平，業主也別奢望可如以往亂加租都唔憂租。綜合以上走勢，香港未來將出現住宅價格高企，零售市道蕭條的奇特狀況，再次顯示香港樓價跟本地經濟發展已完全脫軌。這樣的環境下，地產股自然比零售收租股優勝。