Microsoft (NASDAQ:MSFT) 可能是少數市值能衝上1萬億美元的公司，但對於這家軟件巨擘，可說仍有很大增長空間。2019年迄今股價更已上升36%。
全賴雲端業務蓬勃發展，加上Surface業務推出新產品，訂閱服務又能帶來經常性收入，種種原因都在說明Microsoft業務還未到達頂峰。
首先來看其雲端業務，面對Amazon的Amazon Web Services和Alphabet的Google Cloud兩大勁敵，該業務過去幾年仍然不失威，一直是巨大增長引擎。
Amazon仍然是雲端服務的一哥，但Microsoft正在步步進逼，勇奪市場第二大龍頭地位（估計市場份額約18%，而Amazon則接近32%），而且季度增長均達雙位數字。最新首個財季業績，Azure雲端業務收入按年大升59%，雖然低於去年同期收入增長的76%，但仍然相當不俗。
該業務雖已不像去年風生水起，但為保持穩健增長，Microsoft正致力投入資源和資金開拓雲端服務的用途和合作夥伴。舉例說，最近開始將Azure與Office軟件組合連結起來。Microsoft亦與其他技術巨擘（如Oracle和SAP）簽訂雲端服務供應協議。
Microsoft為要使業務脫穎而出，把握這股新趨勢，正為客戶提供綜合雲端服務，重要敏感數據可存放在客戶手上，其他則全交由Microsoft雲端服務負責。企業若不願交出敏感數據控制權，但又想借助雲端技術降低成本和提升效率，這種綜合服務便很有吸引力。Amazon已經盯上這種服務，最近亦加強相關產品。
訂閱服務帶來穩定可靠的盈利
Microsoft的軟件服務正轉為訂閱模式，對業務和盈利均帶來動力，而且將繼續推動增長。現時許多企業客戶若要使用雲端Office和其他軟件，便需要支付訂閱費用，這為Microsoft帶來經常性收入來源，盈利變得穩定可靠。客戶簽訂長期合約後，即是說Microsoft能夠掌握未來合約期間每月的收入金額。業務重心落在商業市場，加上擁有經常性收入，這有助應對經濟逆轉。假如經濟衰退來襲，Microsoft將較部分科技勁敵更能抵禦風暴。即使經濟低迷，企業仍然需要軟件應用，而Microsoft就能夠繼續做生意。
Windows 7的支援服務亦將於1月14日終止，這家軟件巨擘屆時便可受惠，因為沒有了更新支援，用戶只能升級到Windows10。在最近一季，Microsoft表示個人運算業務收入達111億美元，勝市場預期，原因正是Windows 7停止更新支援所帶來的電腦升級潮。
摺疊式屏幕設備將大受歡迎
今年初秋，Microsoft的Surface流動設備產品線進行大翻新。在最近Surface一個發佈會上，Microsoft推出了超薄型手提電腦Surface Laptop 3，兩款新Surface Pro平板電腦和無線耳筒。但對其前景更重要的產品，就是Surface Neo和Surface Duo摺疊式屏幕設備，將可為用戶帶來全新體驗。Surface Neo是一款摺疊式平板電腦，而Duo則是智能手機。後者將以Google的Android為作業系統，這是Microsoft的首個嘗試。兩款產品都要等到明年下半年才上市，如果這款摺疊式屏幕智能手機能夠大賣，將標誌著Microsoft在這個曾經一敗塗地的市場捲土重來。
儘管無法保證Microsoft將繼續在雲端市場發威，勇奪更多市場份額，而Surface最新款產品亦沒有必勝把握，但仍有很多理由令人看好這隻股票。可別忘了，Microsoft上周表示，基於商業市場明顯的增長動力，收入和營業收入可望繼續實現雙位數的增長。這樣的前景相當不錯。
