【聶Sir市評】消息面主導大市走向 平常心順勢而行

受美股顯著跌勢影響,昨日 (12月4日) 恆指大跌328點,開市不足半小時一度低見25,995點,失守26,000點,自10月14日 (超過一個半月) 以來首次出現,最終跌幅輕微收窄至26,062點收市,險守26,000點,為10月11日以來最低收市位。但觀乎道指期貨表現,今日 (12月5日) 港股或見反彈,留意昨日下午4:30港股日間期貨收時,道期報27,451點,仍跌36點,卻於不足40分鐘後,在下午5:06和5:07僅兩分鐘見異動,變為倒升137點,報27,617點,彭博引述有美方外交官員指中美第一階段貿易協議簽署有望在12月15日徵稅期限前完成。

月中前波幅區間參考

於下午5:15開市的港股夜期亦有反應,不足三分鐘高見26,285點,較下午4:30報26,062點升逾220點,之後升幅略為收窄,截至晚上9:00報26,234點,仍升逾170點。然而,筆者相信在12月15日之前,港股繼續受自身及外圍消息面主導,期間表現仍見反覆。誠如周一分佈市評文章時表示,自10月11日以來,恆指收市位一直高於26,300點,視為支持位。不過昨日卻跌破收市,樂觀看法是港股支持位下移至26,000點,預算12月15日之前收市位介乎26,000至26,500點。至於悲觀看法是外圍出現環球關注的負面消息,例如環球經濟陷入衰退風險增加,或是美國出現孳息曲線倒掛,投資者要有恆指失守26,000點收市的心理準備。

今年恆指最壞的情況

倘若出現上述消息,參考今年暫時最低收報25,281點 (見於8月13日),當時亦受消息面影響,美元兌人民幣不但破「七算」,人民幣更有進一步貶值趨勢,當日美元兌人民幣在岸價高位為7.0724,較現為7.0500水平相差不足0.32%,暗示現時港股走勢已變得非常脆弱。以25,281點相對昨日收報26,062點,潛在跌幅超過780點,今年最壞情況恆指仍有近3%的下行風險。投資者不宜只顧看著夜期暫升逾100點,皆因截至昨晚9:30報26,231點,較開市時高見26,285點已回落逾50點。再者,道期同期報27,618點,較高位27,654點亦見回落,不排除升幅會進一步收窄。

牛熊證街貨分佈解讀

參考上日 (12月3日) 道指最多跌近460點,收市時則跌280點,相距近180點,隨時上述升幅可於美股收市時全然蒸發,故此投資者今日港股表現太過樂觀;但亦毋須感到悲觀,抱持平常心便可。皆因留意昨日恆指低位僅較26,000點略低5點,但參考12月3日恆指牛熊證街貨分佈,若以對沖期指張數作統計,牛證收回位介乎25,999至25,900點屬第三重貨區;若直接以街貨量計算,更是第二大重貨區 (最大重貨區則見於牛證收回位介乎26,060至26,000點),理應大戶有壓下恆指至25,900點的誘因,不過仔細觀察街貨量,卻會發現誘因其實極小。

上述兩大重貨區街貨量分別為3.18億和3.04億份,但從12月3日恆指收報26,391點,跌至26,000點已近400點,卻只能收回3.18億份牛證,大戶也會對被「挾倉」有所顧忌,所以昨日令重貨區被收回便鳴金收兵,可以理解。再看12月4日截至晚上10:00的統計,牛證收回位介乎25,995至25,600點的街貨量合計為10.08億份,但相對昨日恆指收報26,062點,卻要壓下恆指超過400點,可見大戶沒有壓下恆指誘因。綜合以上分析,認為大戶沒有明確部署方向,只是按著消息面順勢而行,暫以26,050至26,250點視為今日主要波幅區間。

聶振邦(聶Sir)

證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。