中聯重科（SEHK：1157）今年首三季業績高速增長，實現營收 317.55億元（人民幣・下同），同比升 50.96%；歸屬公司股東淨利潤 34.8億元，同比大漲 167.08%，經營活動產生的現金淨流量 49.62億元，同比升 62.51%，業績刷新歷史最好水平，是甚麼驅動了中聯重科的歷史最高增長？
工程機械車輛類市場暢旺
首先是行業市場近期利好。中聯重科是一家中國工程機械裝備製造企業，以挖掘機市場為例。今年首十個月，挖掘機市場累計銷售量 19.6萬台次，當中累計內銷同比升 12.1%，累計出口同比更升 37.8%。而事實上，國內挖掘機的年銷量自 2017年起以屢屢破頂，今年首 10個月已完成了 2018年總銷量約 96.4%，再創新高相信問題不大。
國家推基建以興經濟為必要任務
再退一步就是為何工程機械車輛類市場會正值陽春？這一點就要從中央推動基建的發展方向說起。由中美貿易緊張，中國就有了提振內需經濟，儲備銀彈備戰的需要，今年來，國內GDP增長連連放緩，到第三季只有約 6%，低於市場預期，也逼近設定的 6至 6.5%的下限，故此推進基建以興經濟成了迫在眉睫的事項。今年首三季，內地累建投資累計同比增速 3.44%。而且基建項目規模龐大，週期亦較長，工程機械車輛類市場的增長相信亦可因而持續幾年。
海內外業務均有表現
回到中聯重科自身，集團工程機械板塊表現亮麗，收入同比升54.68%。期內，集團積極布局土方機械、高空作業平台等潛力市場。土方機械推出系列4.0新品，構建一體化產業服務生態鏈，收獲良好的市場口碑和銷售成績，市場份額亦有所增長。除此，集團自主研制的全球最大噸位內爬式動臂塔機下線，打破了外資品牌壟斷格局。期內集團累計投入研發逾 7.30億元，同比大增 95.77%。
除了國內市場，中聯重科在海外企業的技術實力亦不容小覷。今年 10月，集團全新 36米管柱混凝土佈料機成功下線並且發送往澳洲，而且市場反映不俗，據集團披露目前已接獲 10多台訂單。同時，集團的塔機產品出口印度市場的佔有率連續三年摘冠，而集團與國家「一帶一路」策略配合，持續戰略性地在海外投資設廠，建立大大小小的本地化製造集群。可見集團在品牌、技術、渠道的積累方面都有競爭優勢。
同時，年內集團嚴守信用銷售門檻，強化風險意識，通過CRM系統、大數據平台及時了解客戶及一線業務，牢牢把握風險控制關鍵點，集團資產周轉效率大有改善，整體財務狀況更加健康。截至今年首三季，集團應收賬款周轉天數同比減少約106天，存貨周轉天數同比減少了35天，期末應收賬款同比僅增13.05%，增幅遠低於銷售規模的增長，反映集團在運營能力及業務質量兩方面的優化。
綜合以上因素，中聯重科外部環境及內部營運均取得表現，足以支撑其估值有機會進一步提升。