巴菲特 (Warren Buffett) 享譽盛名，堪稱我們這一代最出色的投資大師。約65年間，巴菲特的淨資產約從10,000美元暴升至超過820億美元，透過旗艦綜合公司巴郡 (Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK-B) (NYSE:BRK-A) 亦為股東創造超過4,000億美元價值。巴菲特已擔任巴郡行政總裁長達半個世紀。
巴菲特最為人津津樂道的，或者就是他的投資策略，簡單直接卻成果豐碩。沒有花巧的圖表軟件，沒有敵意收購，也不是隨意選股。相反，這位公認的「股神」只著眼於少數非常熟識的行業和板塊，而且只會買入認為極具競爭優勢的企業。收購後，巴菲特會耐心等候「魔法」出現。在巴郡最大持倉中，部分已經持有30年以上，而且還在不斷增持。
為何巴菲特不投資大麻股
巴菲特的投資理念和無數名句早已家傳戶曉，但巴菲特一生的投資事業，有一件事從來都不會做，那就是炒作當紅股票，追逐未有基本因素的潮流。因此，大麻行業雖然具有高增長潛力，但這位「股神」看來並未愛上大麻概念股。
您自然不能怪巴菲特對投資大麻這樣猶豫不決。這個行業很受法律限制，發展完全視乎各地不同的法律，各國不同，各州各市也有分別。此外，沒有確實證據顯示大麻合法化後，這個行業就能長期蓬勃發展。舉例說，加拿大現時便面對許多監管和供應程序的問題，美國某些州份亦出名向大麻業徵收重稅，導致行業苦不堪言。問題癥結在於黑市大麻在北美市場非常猖獗，杜絕這個非法生產大麻的行業相當困難。
巴菲特當然亦敢於公開他對大麻的看法，對此並不諱言。今年早前，巴菲特接受Fox的採訪時，被問到他如何看待可口可樂 (Coca-Cola) (NYSE:KO) 可能透過合資企業進軍大麻行業。可口可樂是巴郡持有最長時間的股票之一，最早於1988年買入。巴菲特坦誠回應指：「可口可樂涉足大麻業務是錯誤決定，這會損害其健康形象。」
這與巴菲特先前關於煙草行業的看法如出一轍，即使該行業的基本因素相當吸引。巴菲特喜歡消費者信任的企業，但煙草和包括大麻等產品可成癮，很容易對企業聲譽造成損害。
驚人消息！巴菲特持有的一家公司剛投資2,300萬美元進軍大麻行業
因此，當您得知巴菲特重倉持有的卡夫亨氏 (Kraft Heinz) (NASDAQ:KHC) 最近宣佈對大麻產業投資2,300萬美元，或會大吃一驚。巴郡目前持有卡夫亨氏26.7%股權，市值達92億美元。以面值計算，這家食品公司成為巴菲特第6大持倉。
卡夫亨氏去年成立一家風險投資旗艦，稱為Evolv Ventures，專門投資可能顛覆飲食行業的新興科技公司。迄今為止，這家投資旗艦已進行三項投資，其中最新投資就是向大麻科技初創企業Flowhub注資2,300萬美元。
這家位於科羅拉多州的Flowhub屬於大麻零售軟件公司，專門協助大麻公司追蹤從種子到銷售各個流程。該公司協助監察庫存情況，確保企業遵守聯邦、各州份和當地的法律，又提供銷售點軟件，同時為其他企業提供智慧數據，有助零售商促進銷售。卡夫亨氏是Flowhub最近一輪融資五家投資者之一。
巴菲特雖然沒有就卡夫亨氏涉足大麻發表評論，但有理由相信他不會樂見此事。先不說早前他對這個行業表達的疑慮，卡夫亨氏亦是巴菲特在2019年表現最差的股票之一。該公司在2月多個人氣品牌合共錄得154億美元減值，而且資產負債表仍存在約300億美元淨債務，商譽則有360億美元。筆者相當有信心認為，巴菲特應該寧願看見卡夫亨氏及其風險投資旗艦可以更善用手上資金。
不管巴菲特喜不喜歡，他實際上已經與大麻扯上關係
巴菲特迴避不良行業，但這位「股神」卻已經與大麻扯上關係，因為卡夫亨氏上周已經涉足這個行業，即是說他已經洗濕了頭。
值得留意，巴菲特在金融業的持倉很重。巴郡約45%持有的資產均涉及貨幣中心銀行 (money center bank)、保險公司、支付處理公司和其他金融企業。儘管美國聯邦法律仍然禁止大麻應用，但無阻摩根大通 (JPMorgan Chase)、美國銀行 (Bank of America)、富國銀行 (Wells Fargo) 和花旗集團 (Citigroup ) 等美國四大銀行在大麻合法州份為相關企業提供基本銀行服務。除花旗集團外，這些貨幣中心銀行均是巴郡投資組合中的重要持股。
2017年，財經雜誌《美國銀行家》(American Banker) 發表一份報告，研究2015年6月至2016年9月馬薩諸塞州醫用大麻行業的發展。雖然可以肯定說，該研究進行時相關監管法例必然較現時嚴格，對銀行向大麻公司提供基本服務的限制更多，但事實證明，馬薩諸塞州34%藥用大麻公司在四大銀行已有賬戶。這些賬戶對相關貨幣中心銀行的業務當然難起作用，筆者只是要證明此類銀行一有機會就樂意向大麻公司提供基本銀行服務，情況令人驚訝。
「股神」對大麻的看法，不大可能馬上改變。但無可否認，巴郡與大麻的關係雖然目前微不足道，但未來幾年可能會越來越千絲萬縷。
