百度 (Baidu) (NASDAQ:BIDU) 曾經是萬人追捧的人氣中概股，但隨著競爭白熱化，加上中國經濟放緩，導致該股近期已失去光環。這些問題對百度造成沉重打擊，拖累收入增長減慢，自2005年在美國上市以來更首次錄得虧損。
這家中國搜尋巨擘上季扭轉敗局，為一眾股東帶來曙光，期盼最壞情況已過。市場原先對百度在11月6日（周三）晚上公佈的第三季業績看淡，但勝預期的業績反映復甦跡象，令投資者鼓舞，帶動股價周四上午開市前交易已大升6%。
我們便來看看百度業績最亮眼的重點。
1. 收入持續扭轉劣勢
近年投資者最憂慮百度收入暴跌。但對於第二季，情況其實優於預期。百度第三季收入為人民幣280.8億元（折合39.3億美元），與去年同期大致持平。
這當然沒有什麼值得慶祝，但若不計百度去年出售的業務，撇除該業務原先貢獻的收入，則這次收入其實按年增長3%，更較上季增長7%，表現令人驚喜，亦勝分析師平均預期的38.8億美元。
2. 另一季取得利潤，但是……
百度第一季遭遇滑鐵盧，13年來首次錄得虧損。不過上季已扭虧為盈，投資者期望盈利可以持續。他們的期望實現了，但卻比較曲折。
該公司錄得淨虧損人民幣63.7億元（折合8.92億美元），導致每股虧損人民幣18.37元（2.57美元）。然而，經調整一次性非現金費用（同時較多），該公司便錄得淨收入人民幣44億元（折合6.16億美元），或經調整每股盈利1.77美元，遠勝預期的1.11美元。
3. 一次性減值13.3億美元
盈利表現見紅某程度上與百度業務無關。
2015年底，百度以旅遊平台去哪兒網 (Qunar) 的多數股權換取中國網上旅遊代理攜程旅行網(Ctrip.com) (NASDAQ:TCOM) 的25%股權。這次交易後，去哪兒網收歸攜程旅行網披下。
攜程旅行網過去幾年可謂荊棘滿途，百度對該公司的持股價值亦隨之下跌。百度9月公佈計劃出售攜程旅行網持股的30%，持股比例將從19%降至約12%，從中獲得約10億美元代價。
由於攜程旅行網股價持續下跌，百度表示第三季錄得一次性非現金減值人民幣89億元（折合12.45億美元），因而降低投資賬面價值。再加上其他未具體指明的減值，合共減值達人民幣95億元（折合13.3億美元）。
4. 愛奇藝：觀眾數量增加卻繼續虧蝕
愛奇藝 (iQiyi) (NASDAQ:IQ) 去年從百度分拆出來，但百度仍然是大股東。該串流媒體平台訂戶數量為1.058億，較去年同期增長31%。
收入增長至人民幣74億元（折合10億美元），按年增長7%，這有賴會員收入增長30%，但該增長部分被廣告收入下跌14%所抵消。不過虧損持續，高達人民幣37億元（5.16億美元），導致每股虧損人民幣5.04元（0.70美元）。
影視內容繼續佔成本最大部分，達到人民幣82億元（11億美元），按年增長7%。隨著串流影視市場競爭日趨激烈，愛奇藝不得不繼續大灑金錢，製作內容庫力保地位不失。
5. 百度業績指引大放異彩
百度的業績指引令人看好，有助增強投資者信心，相信最壞情況或已過去。該公司預計收入介乎人民幣271億元（37.8億美元）至人民幣287億元（40.2億美元），即按年虧損1%至增長6%。
若比較市場預期的話，分析師平均預測為收入38.8億美元，每股盈利則為1.15美元。
百度要重奪昔日王者光環可能還要一段時間，但該公司已連番出招，朝著正確的方向邁進。
