阿里巴巴 (SEHK:9988)終回歸港股，而另一內地巨企抖音母公司字節跳動最近風頭甚勁，除了因為旗下Tik Tok在美國爆紅被捲入政治爭議，英國金融時報在10月底披露字節跳動正考慮來港上市，最快明年掛牌，隨即引起傳媒爭相報道，不過翌日字節跳動發言人立刻出來澄清「絕無此事」 (“absolutely zero truth”)；日前又有報道稱抖音在內地的廣告收入已超越騰訊和百度，標題聳動。無論上市與否、何時上市，字節跳動都值得投資者留意，我們就來認識一下這間公司。
去年估值750億美元
字節跳動是現時全球估值最高的獨角獸之一，去年的一輪融資，估計共集資30億美元，軟銀 (Softbank) 是投資者之一，當時便傳出字節跳動的估值是750至780億美元。
能說服創投大鱷們注資，字節跳動當然「有料到」。抖音在內地已擁有超過3億用戶，Tik Tok全球用戶達到2,650萬，當中有6成是來自美國16至24歲的用戶。除了用戶數字吸引，字節跳動的產品相當創新和有話題性；抖音和Tik Tok以社交媒體為主軸，並以好玩搞鬼的短視頻吸成功引年輕人；一如IG當年以照片作分享工具而爆紅，短視頻分享也就成了字節跳動的突破點。
既有強大數據支撐，產品又有故事性，正合創投胃口；創投注資，目光當然放在收成的那一天，所以醞釀IPO幾乎是指定動作。
抖音的收入模式是什麼
抖音現在的收入來自廣告，這也是為何有關抖音廣告收入力壓騰訊百度，會如此令人注目。字節跳動今年上半年的收入估計約493億元人民幣，仍在虧損中，但6月份錄得盈利，公司亦有信心下半年能憑着廣告收入的強勁增幅而轉虧為盈，並把全年收入目標從1,000 億人民幣提高至1,200億人民幣。
根據市場研究公司R3的報告，抖音在2019上半年度的廣告收入，已達到內地整體數碼廣告市場的23%，市佔率排名第二位；排名第一的是阿里巴巴，達33%；百度排名第三位為17%；而騰訊則排名第四位，達14%。如果以上數字準確，抖音的實力的確不能小覷。
數碼廣告要賺盡絶非簡單
一個平台的廣告收入能否繼續增長，除了跟用戶量有直接關係，關鍵因素是廣告格式和收費方法，當中學問可不少。
平台最基本的考量是如何平衡廣告格式和用戶體驗，怎樣可以賺到盡但不會趕客。像YouTube狂炸廣告，自然結果是催生其他視頻平台，YouTube需要不斷開新的廣告位，以至推出YouTube Premium的選項來穩着基本用戶數，後者能否成功仍是未知之數。相對而言，騰訊 (SEHK:700)最新一季的網上廣告收入下跌，原因之一是因為騰訊相當在意用戶體驗這件事，避免使用轟炸式丟廣告，不像YouTube般用盡屏幕每一寸，迫網民看廣告。
抖音現時的廣告投放及收費方式較為平衡，而且結構簡單。主要有開屏廣告、信息流廣告、貼紙產品和達人合作產品；這些廣告格式在APP之中算普遍，但抖音的頁面設計和投放方式，看來是有考慮如何保障用戶體驗的，例如規定廣告商同一廣告素材投放在同一位置不能超過兩天，亦不會在同一用戶同一天內，展示相同的信息流廣告。
字節跳動跟阿里巴巴、騰訊等最大的分別，是字節跳動收入全靠廣告，所以在這方面用心鑽研亦相當合理。如果IPO的一天來到，有關廣告收入的營運及獲利數據，就是投資者必須細看的部份。