即使是最偉大的投資者，也試過老貓燒鬚。
本文章原刊登於MyWallSt。
巴菲特公認是有史以來最偉大的投資者，即使如此，他亦試過投資失利。以下是其中三個例子。
1.ConocoPhillips
巴菲特決定大手購入跨國能源集團ConocoPhillips (NYSE:COP)的股份本身並非錯誤，錯在他入貨的代價過高。市場普遍認為，巴菲特盤算未來能源價格將會發揮作用，當時大部分人相信，油價長遠只會向上。但結果與預期不符。
巴菲特預期油價上漲，希望藉著投資ConocoPhillips獲利。ConocoPhillips過去以至現在均非常成功，但購入一間優秀公司的股票，不能保證投資結果會同樣優秀。當油價遠超每桶100美元（2008年）時，這間石油公司的股價已位處高位。巴菲特以70億美元，買入市值只有44億美元的股票，過程損失了約20億美元。
市場當時對油價變動反應熱烈，巴菲特把這次投資失誤，歸咎於受市況影響。擁有獨立思考的投資者，認知道油價向來波幅巨大，而石油公司的週期總是大起大落。
2.USAir
1989年，航空股興起，當中以USAir最為炙手可熱。（公司在90年代易名為US Airways，其後與Amercian Airlines合併。） 巴菲特購入的這間航空公司，自50年前成立以來，一直錄得巨大收益增長。
巴菲特購入價值3.58億美元的USAir優先股，股息為9.25%，將須在10年內強制贖回，並有權以每股60美元轉換為普通股。其後由於USAir的收益不足以支付股票的到期應派股息，甚至瀕臨破產，令投資價值急轉直下。最終，巴菲特幸運地以微薄利潤把旗下股票脫手。
巴菲特至今仍在後悔當初進軍航空業的決定。在2007年致股東的信件，他表示當初購入這隻股票作為證券，但絕不會再重蹈覆轍。普遍而言，航空業缺乏客戶忠誠度、競爭激烈，加上客戶傾向最便宜的選擇，令行業性質變化不定。整體而言，投資航空公司，且成功帶來正面回報的例子絕無僅有。
3.Dexter Shoe Co.
1993年，巴菲特向總部位於緬因州的服裝公司Dexter Shoe支付了4.33億美元。巴菲特不是以現金支付，而是使用巴郡的A類股份完成購入。時至今日，巴郡的股價已升值八倍。
Dexter在2001年終止美國和波多黎各的製鞋業務，而巴郡把剩餘資產悉數售予H.H. Brown Shoe Group。在2008年致股東的公開信，巴菲特明言：「Dexter是我至今最糟糕的投資決定。」
是次投資成為巴菲特損失最慘重的一次，主因是他放棄4.33億美元的巴郡股票，使股東白白失去日後價值35億美元的投資 ─ 即股票現時價值。巴菲特本人也表示：「我放棄了一項出色業務的1.6%股權，用來購買一文不值的業務，現在這1.6%已價值2,200億美元。」
