金山軟件（03888）新近公布有意分拆旗下金山雲上市，加上季績期內成功扭虧，表現優於市場預期，刺激股價急升。倘若分拆順利，相信公司價值能夠得到釋放，股價前景自然看俏。
金山雲為金山軟件一間非全資附屬公司，於2012年成立，其主要從事提供雲存儲及雲計算服務，是金山三大業務（網絡遊戲、雲服務及辦公軟件）之一。金山雲繼續保持中國公有云IaaS市場前五，互聯網前三地位。據國際數據公司(IDC)發布《2019Q1中國公有云服務市場跟踪報告》顯示，金山雲繼續保持中國公有云IaaS市場前五、互聯網雲廠商前三地位，且是自2016年以來，金山雲已連續3年保持這一行業領先地位，金山雲自2013年以來年均複合增長率超過200%的超高速增長，星展唯高達報告則指出，金山軟件旗下雲服務及辦公軟件年均複合增長為46%
事實上雲業務對公司收入的貢獻已躍居第一位。金山軟件日前公佈截至2019年9月30日止三個月業績，雲服務實現營收9.76億元人民幣，同比增長62％，佔公司2019年第三季度總營收的48％。 集團營業額增長31.6%至20.23億元人民幣，業績轉虧為盈，錄得股東應佔溢利3606萬元人民幣，金山雲貢獻絕對功不可沒。由於公司扭虧加上主打業務維持高速增長，金山軟件盈利前景可以睇好。
分拆提高估值
集團主席雷軍公佈分拆金山雲的同時，金山軟件其中一項主業——辦公軟件業務亦正式在內地科創板上市，簡稱金山辦公(SHA:688111)於11月18日正式掛牌，發行價為45.86元人民幣，首日收報126.35元人民幣，升值1.75倍，市值約600億元人民幣。
類似的路徑可能可以複製在金山雲身上。雖然金山雲建議分拆及上市的條款(包括上市地點、發售規模、價格範圍及公司股東可獲得金山雲證券的保證配額)尚未確定。
，不過，根據內媒報道，去年1月29日，金山雲宣布獲得2億美元融資，連續47天內金山雲三次發布D系列融資消息，一個多月融資總額達7.2億美元，投後估值達23.73億美元，刷新中國雲計算行業融資額和估值最紀錄。相信當金山雲有具體上市文件公佈，將可帶動金山軟件估值上升。