內地經濟確實存在下行壓力，為保持樓市穩定，中央政府早前落實「一城一策」提供空間讓各城市按市況鬆綁，而近日連屬一線城市的深圳都撤回了豪宅稅 – 只要宗地容積率1以上且房屋建築面積144方米(約1550方呎)以下，並購房已滿兩年，當業主賣樓時便享有免徵5%的增值稅。
政策變相為深圳二手樓盤減價，將過去壓抑的升幅釋放，成為刺激交投的催化劑。雖然政策僅對二手樓市直接有利，甚至短期可能因為「二手搶佔一手」，對深圳地產商年尾賣樓銷情帶來逆風，不過長遠而言，此政策有助樓市交投貨如輪轉、有買有賣，有助樓價穩健上升，對地產商的未來發展有利。而政策取向更反映中央已不再拘泥於一線城市不許鬆綁的格局，市場憧憬更多鬆綁政策出台。
事實上，在經濟高速發展背後，深圳近年樓價升勢不斷，從2015年的平均3.4萬元人民幣一平升至現在的大約5.9萬元人民幣一平。另外，深圳目前居民達到2000萬，而且每年遞增幾十萬人，在需求不減、供應不大增下，樓價自然得到承托，測量行萊坊更估計深圳樓價在十年內會與香港看齊。
龍光重注深圳 主打地鐵盤
既然深圳樓價有發展空間，主打深圳地鐵沿線樓盤的龍光地產(SEHK:3380)其收入及股價自然水漲船高。它分別在深圳及旁邊的惠州和東莞有1,800億人民幣及1,500億人民幣貨值，合共佔總貨值-7,520億元人民幣-當中的43.9%，而其餘貨值則大多座落於大灣區其他城市。
龍光過去一直採取逆周期的拿地策略，在地價較低時買入地皮，加上擁有多個舊改併購項目，令其平均土地成本低至4,304人民幣每平方米，較同樣在深圳下重注的佳兆業(SEHK:1638)便宜，其平均每平方米土地成本高達6,600人民幣。有平價土地儲備自然有更大的盈利空間及定價空間，而且萬一樓市短期回調，亦不會有壓力去急於劈價賣樓鎖定利潤。
債務負擔較同業低
龍光另一特點是債務負擔較同業低，利息覆蓋率(EBITDA÷貸款利息)為5.38倍，比屬同規模的奧園(SEHK:3883)及時代中國(SEHK:1233)的2.7倍及佳兆業的2.23倍為高，反映公司支付利息費用的能力強，亦反映其財務上較為穩健。
今年首十個月的合約銷售額為787.6億人民幣，按年增長31.6%，完成93%其850億人民幣的全年銷售目標(比上年銷售額增長18.4%)，相信龍光會超額完成全年目標。市盈率與其它內房股差不多，值得投資者留意並趁略為回吐時吸納。
