【聶Sir市評】觀望氣氛濃厚 下月開局方向未明 (2019/10/31)

昨日 (10月30日) 港股期結,全個10月累升815點 (25,949 → 26,764點),雖然不足1,000點,卻經已是近四個月第二大波幅,留意於7月和9月分別是累跌318點和累升411點,證明除了8月累跌超過2,600點,近四個月的升幅或跌幅都是偏小。而從期指合約張數,9月和10月的都較7月為少,並見10月又較9月為少,實則是3月以來最少,證明大戶觀望氣氛濃厚。當然這種狀況亦反映到恆指表現上,從10月14至30日,收市位介乎26,503至26,848點,差距只有345點,期內13個交易日大市成交金額只有三日超過800億元。

超過半個月在回補裂口

而就五天平均值而言,10月18日以來均低於800億元,可見成交動力不足以令恆指突破以上橫行區,所以11月開局仍處於方向不明確狀態。誠如10月17至28日發佈的四篇市評文章一直強調,恆指現處於8月2及5日產生的下跌裂口,相對低位和高位是26,868和26,502點,可見如今經已超過半個月回補裂口。參考8月2日高位為27,043點,而從10月14至30日三個最高位見於10月18日的26,985點;10月28日的27,005點和10月29日的27,027點,均低於27,043點,同樣得出都未能突破下跌裂口的結論。

美國今年會第三次減息

昨日恆指收報26,667點,較8月5日高見26,502點只差165點,似有下試橫行底部跡象。昨晚夜期為11月期指,截至晚上8:30低位和高位分別於26,617和26,671點,波幅只有54點,暗示大戶仍處於建倉階段。當時期指報26,646點,僅升15點;道指期指則報27,045點,亦僅升3點,兩者都見窄幅上落,相信與數小時後美國聯儲局公佈議息結果有關。根據利率期貨顯示,減息1/4厘的機率高達99.4%,將是今年第三次減息,留意早前於7月31日和9月18日宣佈減息後,港股都見下行。恆指從7月31日收報27,565點,至8月15日低見24,899點,半個月累跌超過2,600點。

下月亞太峰會市場焦點

另從9月18日收報26,754點,至10月10日低見25,521點,超過20日累跌超過1,200點。觀乎第二次減息後恆指累跌幅度較少,加上下跌的需時較長,由此推斷即或今次宣佈減息後港股又見下行,預期累跌幅度少於1,000點,認為到12月11日再宣議息結果前,恆指低點會在25,667點之上。考慮到原定於11月16和17日在智利舉行亞太經濟合作組織 (APEC) 峰會雖已取消,但中美仍積極研究簽署貿易第一階段協議文件的日期和地點,所以除非簽署之前外圍出現負面消息,否則港股不存在大跌誘因,傾向認為11月開局恆指主要波幅區間仍維持在26,500至26,900點之間。

最後揣摩大戶11月期指開倉位置,留意昨日下午3:00後,期指大部分時間處於26,600至26,700點之間,得出兩個可能位置。其一是夜期截至晚上9:30前不斷徘徊的26,650點,與晚上9:30報26,643點接近,似乎存在大戶於此位置建倉可能,不過於同一時間美股開市後,夜期便見顯著下行,美股開市不足10分鐘,夜期已貼接26,600點,倘若最終夜期收於26,600至26,650點之間,認為大戶較有可能建倉位在26,600點,這是第二可能性。論到26,600點,仍要觀察期結後的三至五個交易日,當道指跌逾100點時,港股夜期反應如何,若見臨近26,600點時到底是續跌還是靠穩,出現後者才能進一步確認大戶建倉位在26,600點。考慮到恆指於26,600點與上述橫行區底部26,500點靠近,邏輯上大戶不會壓穿橫行區底部,畢竟需要外圍負面消息及龐大資金配合,故此認為若大戶真的在26,600點建倉,會是建好倉機會大,所以在確認26,600點是建倉位的前提下,投資者於11月上旬見期指處於此水平,不妨跟風建構好倉,與大戶共舞!

聶振邦 (聶Sir)

證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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