大多數股票，不論表現如何出色，最終都會經歷一段艱難時期，這或許是機會主義的投資者入場的絕佳時機。這或許正是百度(Baidu) (NASDAQ:BIDU) 目前處於的狀況。
面對中美貿易緊張和經濟增長放緩，該網絡科技巨頭 一直受到多方面的壓力。因此， 百度股價較一年前下跌約50.7%。此外，百度估值亦下跌，股價是過往盈利的7.90倍，以及未來盈利的15.57倍。
考慮到該等事實和數字，現在是否投資百度股票的好時機?
收入增幅日漸下滑
百度的主要收入來源是廣告收入。受到持續強勁的收入增長所帶動，該公司作為中國首屈一指搜尋引擎的地位節節上升。例如，於2014年至2018年期間，該公司的總收入增長108%。不過，百度的收入增長於2019年顯著放緩。於上一個報告季度，即2019年第二季，百度的收入按年輕微增長1%。同樣重要的是，該公司的網上市場推廣收入減少9%。
雖然該等財務指標實際上已先後上升，但與百度投資者近年來習慣的增長率相比，仍然顯得疲軟無力。另外，值得注意的是這趨勢或許會持續。百度的核心業務將面臨來自中國科技公司字節跳動(ByteDance)的激烈競爭，後者近期已推出其自家開發的搜尋引擎。更清晰來說，百度仍然維持作為該領域的中國市場領先者地位。不過，投資者應就可預見未來收入增長疲弱作好準備。該搜尋引擎預期於第三季的收入增加不超過1%(且或許減少最多5%)。
開拓其他商機
值得欣慰的是，百度有其他收入來源，可加以拓展，推動增長。其他商機包括人工智能(AI)。當AI革命仍然處於早期階段，百度已投放資金，並已先發制人，打敗中國市場的大多數競爭對手。該公司一直投放大量資金，研發其公開汽車技術平台Apollo，以及AI市場的其他領域。儘管該平台具備發展潛力，在百度可以獲得投資回報之前，仍然需要一段時間。
百度可考慮的另一個商機是其擁有大部分股權的愛奇藝(iQiyi)。該網上影視平台 在中國相關市場的市佔率可令其支配市場。愛奇藝於第二季的訂閱用戶數量增加超過1億名，約99%是付費訂閱用戶。1億名訂閱用戶的數字代表按年增長50%。愛奇藝亦於該季度錄得收入輕微增加超過10億美元，按年增加15%。
按總額計算，愛奇藝佔百度第二季收入約27%。由於百度的核心業務經營環境困難，稱為「中國版Netflix」的業務可為其帶來更多收入嗎?
您應該買入嗎？
一旦中美貿易糾紛的局勢緩和，百度的核心業務應該會復甦。問題是，無人知道下一秒將會發生什麼事，而該公司從現在開始，將需要應付更激烈的競爭。此外，儘管愛奇藝將有可能繼續大幅增長，該影片串流公司尚未「賺錢」。最終，百度的人工智能業務未必在短期內有重大影響。
對有耐性的投資者，他們可能仍然視百度為吸引的投資選項，不過短期內該公司只能在滿途荊棘下前行。
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