網上購物市場正蓬勃發展。根據市場研究機構Statista資料，美國網上實物商品零售額到2023年預計將由去年5,010億美元增至7,400億美元，而海外的增長甚至更高，因為其他國家更早轉型至網上消費模式，增長周期更早出現。
該市場將會湧現大量成功企業，但在全球各地相關企業中，我們便來深入分析其中三大巨頭：加拿大的Shopify (NYSE:SHOP)、中國的VIPshop Holdings (NYSE:VIPS) 和美國的 Etsy (NASDAQ:ETSY)。這三家公司均在該市場佔有優勢。
Shopify
互聯網最大的優點就是只須點按一下即可接通世界。如果您與友人組織樂隊，您可透過許多網站向世界各地推介您們的音樂。您要製作影片？您喜愛作曲？全世界都是您的聽眾。同樣原則亦適用於初創企業家，Shopify的魅力正在於此。創辦人Tobias Lutke最初希望在網上銷售滑雪板。可是當時的各平台均讓他失望，他於是在15年前創辦自己的電子商貿平台。由於這個平台展現活力，而且前景亮麗，後來其他商店東主紛紛希望加入，這門電子商貿業務便應運而生。
現時超過80萬商家依靠Shopify向世界各地銷售商品。最近一季，該電子商貿平台錄得高達138億美元的商品交易總額，較去年同期增長51%。Shopify的現金流來自訂閱收入、部分後續銷售及其他可提供的商家服務，這全賴與其會員建立的互信關係。
Shopify的股價從來都不便宜，但某程度說近來是低價發售。股價自上月觸頂後，現在已下挫達四分之一。由於業務已經成熟，收入增長可能放緩，但其收入對上一次增長仍達48%。Shopify仍有很大增長空間，因此經歷最近25%調整後，買入時機已經出現。
唯品會控股（Vipshop Holdings）
服裝速銷網站看來可能已是一個步入夕陽的小眾市場，但特惠店唯品會在中國仍然一支獨秀。最近一季收入增長10%至33億美元，增長步伐三年來首次加快。若看基本因素就更令人興奮，因為期內經調整的收益急升84%。
唯品會以極具吸引的折扣出售名牌服裝和配飾，這種定價策略正迎合中國年輕消費者。唯品會現時活躍客戶較去年增加11%至3,310萬，他們依靠Vipshop購買低價時尚品牌。
該股因為估值便宜，很值得吸納。Shopify的股價即使最近經歷調整，仍然相當高昂，相反雖然唯品會本月屢創新高，市盈率仍然只有11倍，明年則低至9倍。中概股由於多項原因而失寵，但唯品會似乎在這個全球人口最多的國家佔盡天時地利，因為中國經濟放緩迫使鍾情時尚的消費者尋求廉價名牌。
Etsy
很少有公司可以在Amazon.com (NASDAQ:AMZN) 的大舉進迫下能夠浴火重生，但Etsy面對全球最大電子商貿巨人的挑戰，卻仍能屹立不倒。當Amazon Handmade推出後，藝術家可透過該平台面向大眾市場，人們都以為Etsy的藝術品、手工藝品和古董市場將要完蛋。然而Etsy卻遇強越強，去年甚至能大幅提高售價而仍能表現出色。
去年春季，Etsy調高商品售價，此舉隨時嚇跑消費者，不過結果卻是生意蒸蒸日上。最近一季，商品銷售總額增長了21%，銷售平台的收入大增47%，主要因為Etsy現正採取更進取的行動。去年加息至今，藝術市場表現較去年失色，但Etsy已將自己打造成原創藝術的發源地。
Etsy的股價並不像Vipshop那麼便宜，但像Shopify一樣自去年夏季觸頂後至今已調整達25%。信心不足的股東早已逃得七七八八，已為這家知名平台未來幾個月的股價反彈奠定基礎。如果面對Amazon的挑戰仍能力保不失，這家企業很可能將一直茁壯成長。
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