這3隻美股形勢大好 未來十年可望增長飛升

Brisbane, Australia – January 26, 2014: A protester on a Harley Davidson motorcycle idles at the lights following the Freedom Day Rally against the Campbell Newman governments anti-bikie laws.

過去十年,經濟增長驚人,帶動了多間企業股價穩步上揚。雖然現時的經濟增長期屬史上最長之一,但背後潛藏著隱憂,衰退或正逐步迫近。所有投資者應及早未雨綢繆,現在便是為衰退做好準備的最佳時刻。

有數據指標顯示,經濟將在未來數年,甚至更短時間內放緩,但讓這些短期挑戰阻礙您獲得長期財富,將會是嚴重投資錯誤。

最大錯誤之一?總是靜觀其變,遲遲不入市,因為您不想在「高位入貨」。 事實上,沒有人知道下次衰退將在何時開始,重點是股市遲早會進入下行週期,在此之前,股票可能越升越有。

最重要的是,短期市場憂慮,絕對可讓您錯過真正的投資機會,即購買和持有最佳增長股票,從而獲得長期財富。

例如市場已出現三種增長趨勢,未來十年甚至以後,可為您帶來巨大財富:美國嬰兒潮一代的龐大人口老化;網上零售增長巨大;最後,全球需要數萬億美元擴建和改善基礎設施。

Caretrust REIT (NASDAQ:CTRE)Shopify (NYSE:SHOP)和 NV5 Global (NASDAQ:NVEE) 這3間公司,分別位處最佳位置,可受惠於這3大趨勢。這些公司不但已為投資者帶來可觀回報,而且增長空間龐大,未來十年甚至可望進一步上行。

業務有能力抵禦衰退,增長機會眾多

嬰兒潮高峰時期,迎來了美國史上最大的人口增長期;甚至連其後的千禧世代,亦不能超過嬰兒潮的人口高峰(但隨著嬰兒潮人口收縮,千禧後已成為最主要人口組別)。然而,嬰兒潮一代相繼老去、退休,年輕族群取而之代擔當經濟力量,到了2010年至2030年,年齡超過65歲的美國人口將急增兩倍至約8,000萬人,加上健康改善和生活方式更為積極,老人壽命可望進一步延長。同期80歲以上老年人口,也將會增加一倍。

簡單來說,現時以老人為對象的住屋和醫療護理物業供應,將不足以達到未來十年需求。當中的供需差距巨大,可為Caretrust帶來重要增長空間。

自2014年上市以來,Caretrust房地產投資組合的規模已經擴大兩倍,2019年更將迎來最高增長年度。在第二季財報電話會議上,財務總監Mark Lamb表示,公司已斥資3.05億美元收購新的專業護理物業。從數字上看,已接近2018年全年開支1.16億美元的三倍。而這只是上半年的發展。

在付出如此巨大的開支後,Caretrust仍然錄得最為強勁的資產負債狀況之一,季末淨債務與EBITDA比率為3.4,而債務與資產比率為37%。管理層將繼續運用有效策略發展,同時維持業務穩健。

這對投資者價值何在?首先,按近期股價計算,股息收益率(或低於同業的平均水平)達到表現不錯的3.8%,而派息增長往績記錄強勁,很可能在未來數年持續。自2014年底實施按季分紅以來,Caretrust每年提高股息,升幅合共高達80%。

Caretrust現時確實並不便宜,股息率較同業低,且估值偏高。然而,Caretrust也證明了公司處於最佳增長狀況之一,加上規模細小,最少可在未來十年維持高於平均水平的增長。此外,醫療護理和老人住屋的業務性質可以抵禦衰退,投資者應樂於在任何經濟環境擁有此股票。

在實體和電子零售之間的模糊地帶獲利

無可否認:電子商務正在蓬勃發展(筆者家人的消費習慣充分印證了這一點)。在網上購買大量商品越來越容易,過去,網上購物只能以低廉價格作招徠,現在其便利性則日益成為賣點。

與此同時,實體零售的重要性未見減弱。即使部分實體零售失去優勢,許多零售商亦已關門大吉,此類業務在未來數十年也可能增長。

種種跡象代表甚麼?各大公司如能成功與客戶建立關係,迎合客戶的購物模式,便能取得業務成功。

Shopify已證明公司是商戶的寶貴合作夥伴。不論是電子商務新晉者,還是曾經嘗試進軍,但最後發現技術過於複雜,且缺乏建立、支援和改善電商平台必要技術的公司,Shopify的「交鑰匙」方案已深深融入客戶業務模式之中。

因此,Shopify的收益和經營現金流在過去五年增長超過十倍:

Shopify今年的收益剛剛超過10億美元,在零售業界仍然微不足道。然而,市場上仍有數以百萬計零售商尚未完全掌握電子商務,或正努力使電子商務發揮作用,Shopify的強大產品正正有助解決此情況。

此外,Shopify計劃大力發展送遞服務。雖然計劃獲吹捧至可與亞馬遜一決高低,但背後實有一定道理,宏觀環境清楚顯示,第三方送遞服務將不會由大公司壟斷。零售業規模龐大,發展空間足以容納多間成功公司,包括亞馬遜,我預期Shopify亦將成為其中一份子。

是的,按所有可識別指標計算,Shopify的股票非常昂貴,這是由於其增長驚人,且每個季度都能超出投資者期望。即使部分人認為估值並不合理,Shopify還是使我留下了深刻印象,公司仍未完全發揮潛力,十年後的今天產生的現金流,可能使現時股值相對顯得低廉。

Shopify當然有其風險,例如未能執行業務計劃,或競爭者成功開發出與Shopify同樣吸引的平台。您應評估風險/回報是否適合您。筆者便不會拒絕這間經營良好,現時仍由創辦人領導的企業。

解決這個問題要花很多錢…

美國的基礎設施簡直是一塌糊塗。我們的公路和橋樑正在崩塌。食水系統正在毒害國民。更不用說供電網的問題…

簡言之,我們賴以支撐美國現代社會和商業的基建系統,早已跟不上時代。根據美國土木工程師學會的說法,數十年來,美國在絕大部分基礎設施的投資過低,未來需要花費數萬億美元,才能彌補差距。而這只是我們國家所需的投資額。

在全球層面上,發達國家基礎設施老化,加上發展中國家城市的中產階級激增,未來基礎設施所需的投資將越來越大。G20的全球基礎設施中心(Global Infrastructure Hub)計劃估計,未來十年每年將需要超過3萬億美元,才能達到全球基礎設施需求。

工程和諮詢公司NV5 Global規模不大,但發展迅速,將可望把握此巨大機遇,公司上市時間雖短,但增長往績記錄驚人。自2013年IPO以來,公司收益便增長超過2,600%、每股收益升1,300%,而股價亦上漲近800%。

然而,NV5 Global依然規模細小,市值低於10億美元,2019年全年收益將首次達到5億美元。 此外,公司估值亦非常合理,股價仍然不足2019年預期每股盈利的18倍,約為管理層保守收益預測的23倍。

由於NV5 Global將成為未來十年全球基礎設施行業中的最佳增長股,不論以哪項數據評估,估值依然合理。這間公司亦是由創辦人領導(行政總裁仍擁有約25%股份),具有出色業績記錄,投資者不要忽視這隻可以成就百萬富翁的股票。

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