投資者需要了解的3大要點:香港示威和股市

香港近月面臨嚴峻的社會活動,投資者應把焦點放在哪裡?又有甚麼需要了解的要點?香港局勢持續動盪,對股市造成影響,以下是投資者應注意的3點。

1.股市本來在6月份節節上升                                                   

在大規模示威的最初數週,香港股市實際上節節上升,當時示威活動大致和平,投資者仍可把注意力放在其他地方。但隨著示威衝突愈趨激烈,市場開始動蘯。由於早已面對下行壓力,加上中國人民銀行(即中國的中央銀行)讓人民幣兌美元匯率跌穿7算心理關口,導致股市急挫。

事件令美國總統特朗普升級關稅威脅,短期內不可能緩和局勢。7月底至8月中期間,恒指跌超過10%,回吐早前升幅。由示威開始至讓步期間,股市下跌幅度一度收窄,掩飾了投資者面對的部分壓力。

2.香港經濟早已轉弱

香港經濟依賴貿易,在示威開始時,增長動力早已不強,與今年第一季的貿易數據相比下跌了0.4%。從最初全年增長估計2-3%來看,香港一直依賴貿易和旅遊業復甦,但情況一直未見好轉。

與此同時,香港的經濟命脈地產業亦有變化,發展商開始降低售價,提前把存貨推出市場,這令挑戰變得更為嚴峻。

香港的示威加劇了放緩速度,6月份零售銷售跌6.7%,7月份則跌11.4%。7月份旅客人數下跌5%,8月份情況更差。

3.第二季盈利只反映首三週示威的影響

以上半年或第二季盈利評估香港的營商情況,參考價值不高。儘管這段時期確實考慮了全球增長疲弱,以及中國需求減少的影響,但問題在於數據只包括首三週示威活動(當時亦相對和平)。

今年上半年,國泰航空 (SEHK:293) 的淨利潤為13億港元,客運收益增長5.6%,但航空公司表示,受示威活動影響,機票銷售錄得雙位數跌幅。此外,截至6月止六個月,澳門的總博彩收益下跌0.5%,第二季更亦跌1%。澳門的旅遊人數仍然強勁,但尚未轉化為總博彩收益增長。

另一方面,香港其中一間本地銀行東亞銀行 (SEHK:23)因中國資產貶值,導致上半年利潤暴跌75%,並警告指如示威持續,可能對中小企產生負面影響。

此外,美國聯儲局減息,銀行也面臨貨幣緊縮,為物業市場帶來違約風險。希慎興業 (SEHK:14)為銅鑼灣購物區最大的業主,公司表示受示威遊行影響,7月份整體銷售可能最少跌10%。

愚人結語

今年頭9個月,通過股票互通機制流入的中國投資額已增至近1,600億港元,幾乎是2018年的兩倍。除考慮估值因素,以及內地股份的折讓外,以港元購入股票為對沖人民幣下跌的方法。

現時難以評估和確定連串示威對香港經濟造成的實際影響,香港早已竭力管控其他因素,現時更必須解決可能持續至今年最後數月的危機。公司盈利方面,由於「寒冬將至」,投資者需審慎選擇,但即使如此,長期投資者仍可以低價購入優質股票。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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