廣汽集團（SEHK：2238）在早前公佈2019上半年業績，收入按年下跌23.79%，盈利則錄得28.38%跌幅。廣汽的整車製造產銷量下滑。業績公佈後，廣汽股價更曾跌逾10%，之後才慢慢收復失地。到底廣汽的前景是否如市場預期那麼差呢？
期內兩大利淡因素
廣汽集團，與其他同業無異，同樣會受累於中國汽車市場在2019上半年的兩大負面因素。首先，中國經濟前景不明，大眾消費投資意欲受挫，汽車此類非必須消費受到重擊，行業整體自然衰退。根據廣汽引用的數據，中國汽車業在2019上半年的產銷量就錄得13.7%及12.4%的下降。幸好，對廣汽的業績貢獻向來非常重要的合資車企的表現仍然穩健，同期廣汽所佔的合營企業利潤份額只有不足2%的輕微下跌。
第二，國六標準提前落實，亦令各大汽車面臨不合規汽車滯銷的危機，減價促銷的策略不但拖累盈利，影響毛利。單一間車廠減價去庫存，也許可以受惠於銷量增加的正面影響，但當整個行業都面臨同一個問題，各大車廠同時減價促銷去庫存，行業整體的表現自然會較難看。2019上半年，廣汽的毛利就大跌逾7成。
展望行業兩大推力
雖然中國多間汽車製造商的業績普遍不太理想，但近期兩單熱門新聞就導致市場資金追捧多間中資汽車巨企。首先，國務院在8月底就發佈了意見書，表示會「探討逐步放寬或取消限購的具體措施」，而貴陽市就已宣布取消汽車限購。汽車業對於全國就業有一定的重要性，在全球貿易緊張下，有望中央政府進一步示意地方政府放寬限制。
此外，早前彭博引述知情人士，指出中國有意在2035年將電動車在全國銷售汽車的比重提高至60%。到底消息是否屬實，又會否執利，實在無從稽考。之不過，中央一直以來都有意將中國打造成科技大國，而電動車就絕對是一個重要方向，廣汽集團就有望受惠於此。
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