虛擬銀行會對本港的大型銀行及其股東構成威脅嗎?

香港金融管理局(HKMA)最近發出數個本地虛擬銀行牌照。不過,虛擬銀行到底是甚麼?簡言之,虛擬銀行是不設實體分行的金融機構。

虛擬銀行透過互聯網、智能手機或其他電子渠道進行交易,提供與傳統零售銀行相同的服務,包括貸款和信用卡申請,同時利用現有的櫃員機作現金存取。

香港的租金出名貴,與傳統的實體銀行相比,虛擬銀行無需支付租金,因此能以更具競爭力的收費為客戶提供服務。

對傳統銀行的啟示

虛擬銀行尚未開始運營,但已開始顛覆傳統銀行業。眼見虛擬銀行來勢洶洶,匯控(SEHK:5)、恒生銀行 (SEHK:11)中國銀行 (SEHK:2388)等本地傳統零售銀行紛紛取消低端戶口最低結餘收費。

雖然新業者將令行業競爭加劇,但對銀行而言,經濟環境帶來的影響似乎更大。金管局在8月份宣佈減息,令銀行的淨息差(NIM)進一步收窄。截至2018年底,銀行的NIM平均為1.6%。

在盈利動力減少的情況下,成本控制成為股價的關鍵。匯豐近日宣佈裁員2%,其他金融機構亦紛紛尋求削減開支,並加大對金融科技基礎設施的投資力度。

股東們應該擔心嗎?

本地的銀行股一直很具吸引力,尤其是匯控的股息率高達6%。但隨著客戶成為虛擬銀行的大贏家,這是否意味著傳統銀行肯定會蝕錢?

那又未必。據初步估計,頭八間虛擬銀行在五年後的盈利總額為滙豐香港區的7%,另亦有估計指,未來十年,現有銀行收入的約10%將面臨風險。不過,香港最大的幾間銀行已做好準備迎戰,包括匯豐銀行——其零售銀行業務有80%透過數碼渠道進行。

愚人要點

從宏觀的角度看,新的虛擬銀行註冊資本平均額為19億港元(超過所需的3億港元),故此銀行客戶暫時可從行業競爭中受惠。

但長遠而言,由於內地和香港的增長放緩, 信貸需求疲弱,香港的傳統銀行將需發放更大筆貸款。筆者認為,這些銀行的派息受虛擬銀行影響的機會甚微,但就可能受經濟環境影響。

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