中央挺消費振經濟 家電股首選海爾電器

中美貿易戰對經濟影響漸見浮面,中央力推20條谷消費,其中便有具體措施鼓勵民眾消費綠色家電,直接利好家電行業,營商環境有望得到改善。

市場期盼已久的國家消費促進政策終於落地。 國務院辦公廳8月27日收市後發布《關於加快發展流通促進商業消費的意見》指,鼓勵金融機構創新消費信貸產品和服務,推動專業化消費金融組織發展。鼓勵金融機構對居民購買新能源汽車、綠色智慧家電、智慧家居、節水器具等綠色智慧產品提供信貸支援,加大對新消費領域金融支持力度。

國策推動綠色家電

該《意見》明顯就金融、汽車及家電三大板塊落藥,希望藉以帶動社會消費,提振經濟。然而,當前環球經濟不穩等因素均對內地金融及汽車業生意帶來打擊,就《意見》提到的扶持措施,對家電業界短期內受惠最為明顯。

國策大力提倡綠色家電,實際上就是一個以舊換新的政策,也是年初「家電下鄉」的變奏,只是今次並非針對釋放農村的購買力而來。《意見》明確指出要支援綠色智慧商品以舊換新,鼓勵回收廢舊電子電器產品,折價置換超高清電視、節能冰箱、洗衣機、空調、智慧手機等綠色、節能、智能電子電器產品,並對有條件的地方對開展相關產品促銷活動、建設資訊平臺和回收體系等給予一定支持,簡單而言就是換新家電,政府會提供一定的補貼。

《意見》對家電即時銷情會有顯著幫助,令民眾提前消費,也可抵消因應內地樓市氣氛轉差帶來的滯銷影響。儘管有分析相信措施只會短時間即1至2年間有效,往後便會增長乏力,但筆者較為樂觀,認為政策除可為政府重振經濟爭取多點時間外,也相信刺激內需已經成為長久國策,也就是對家電等內部消費的刺激措施還不止於此。

投資機會方面,本港的家電股不多,具一定規模就是海爾電器(SEHK:1169)海信家電(SEHK:921)TCL電子(SEHK:1070),創維集團(SEHK:751)。不過,除海爾主打白色家電外,其餘三家主力發展電視機業務。筆者認為智能家電中,電視機業務的競爭最為激烈,不只內部品牌眾多,在外三星、蘋果等也在積極發展,因此白色家電的前景更能睇好,海爾電器主力生產洗衣機及熱水器,且出口能力強,受惠人民幣貶值可望彌補對美出口因加關稅的影響,而公司半年賺18.06億元人民幣,同比升 8.23% ,相信下半年受惠《意見》等措施,盈利仍可錄得增長。

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