中國銀聯能打敗阿里巴巴的支付寶和騰訊的微信支付嗎?

Brisbane, Australia – January 26, 2014: A protester on a Harley Davidson motorcycle idles at the lights following the Freedom Day Rally against the Campbell Newman governments anti-bikie laws.

內地的支付市場原先由中國銀聯(又稱CUP)支配。由於獲中國人民銀行授權,銀聯實際上是內地電子支付市場上的一間國有壟斷企業。其他公司幾乎無法與其匹敵。

不過,在2019年,銀聯已不再是內地支付界的龍頭,原因是其打入這個利潤豐厚的流動支付領域的速度太慢。支付寶(Alipay)在2009年推出其流動支付解決方案,微信支付(WeChat Pay)隨後亦於2013年推出,但銀聯到2017年底才推出流動支付解決方案閃付(QuickPass)

銀聯的失誤讓阿里巴巴集團(NYSE:BABA)的支付寶和騰訊控股(SEHK:700)的微信支付在這個發展蓬勃的領域形成雙頭壟斷。兩者在2018年的總交易額合共達到277.39萬億人民幣(41.51萬億美元)。支付寶和微信支付在内地流動支付市場的市佔合共超過90%。

當然,銀聯希望收復部分失地,並成為內地流動支付行業的第三大業者。其流動支付應用程式閃付正在增長,註冊用戶總數由11月底的1億增至1.6億。公司期望,註冊用戶到2020年可達到超過4億。問題是,銀聯能實現此目標嗎?

或影響阿里巴巴和騰訊的股價

若銀聯要獲得可觀的市佔率,那便可能會為阿里巴巴和騰訊的股價帶來威脅。支付寶非常值錢。阿里巴巴持有支付寶母公司螞蟻金服33%股份,螞蟻金服其後在2018年獲140億美元融資,該輪融資對其估值約為1500億美元。假設阿里巴巴目前持有螞蟻金服約30%股份,單計這間電商持有的螞蟻金服股份便已值450億美元。

由於微信支付在流動支付市場的市佔為38.9%(相比支付寶在2018年底的市佔率為53.8%),騰訊的流動支付應用程式很可能也值幾百億美元。倘銀聯取得20%或30%市佔,支付寶和微信支付自身的估值或會受到負面影響。

是市場力量還是監管者的意願?

若市場是決定性因素,那銀聯在奪取足夠市佔方面將面臨艱巨的挑戰,要跨過重重障礙。雖然閃付的註冊用戶數量可觀,但用戶的參與程度卻不及支付寶。在閃付1.6億的註冊用戶中,每日使用該應用程式的用戶約為1800萬人。相比之下,每日使用支付寶的用戶則達到約3.2億。

微信的功能既方便又强大,用戶可以邊使用微信邊付款。中國人平均每日花超過一小時使用微信,這樣的流動生態系統顯然對微信支付有利。同樣,使用支付寶的人非常多,習慣已難以改變。

流動支付市場已處雙頭壟斷狀態,可捕捉的「新客戶」不多。很多分析師認為,內地流動支付市場已接近飽和,流動支付服務供應商將需加入保險、貸款或財富管理等增值服務來維持增長。

若內地政府希望銀聯的閃付成為流動支付領域的第三名業者,只要運用政府的影響力便有機會成事,具體方法可以是讓商家接受閃付,又或者鼓勵大家使用閃付。

愚人要點

不過,監管機構似乎不太可能會制定有利閃付的政策。內地政府授權第三間公司進入流動支付市場得到的好處並不多,而目前為止亦沒跡象顯示內地政府會朝這方向邁進。目前,支付寶和微信支付似乎仍保得住雙頭壟斷的地位,但投資者絕對應該密切留意形勢。

分享給你的朋友

美股表現近年持續強勁,不知如何入手?我們精選了10隻高增長美股,並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載!

想提早退休? 想提高每月的被動收入?

我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣,請立即按此免費下載!

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)