Uber下次能否維持超過45元水平?

Paris, France - November 29, 2014: Disney Store in Paris, on the famous Champs Elysees boulevard. It is the international chain of specialty stores selling only Disney related items, many of them exclusive.

Uber Technologies(NYSE:UBER)股價早前突破招股價45元,是多個月以來僅僅第二次突破招股價。繼續維持高於似乎相當武斷的招股價將會困難重重。現在問題就是Uber在第三次突破招股價時我們就會知道Uber最終能否成功過渡新手季度,開始展現吸引力。

因利乘便

路透社報導指,Uber正與監管當局進行磋商,將業務拓展至兩個西非國家,以及於拉哥斯推出運船服務,推動Uber升勢,令股價一直高企。隨著Uber已在全球建立業務,每月活躍平台消費者達9,300萬人,市場動力似乎擔當更為重要的角色,而拓展業務至新市場不一定能帶來有意義的轉變。

在招股後的四個星期,除了Uber包銷商進行一系列預期之內的認購外,Uber實際上未能吸引分析員。這個平台的確相當龐大、受歡迎而且不斷擴大,但巨大虧損確實會令人避之則吉。來自大和證劵的Jairam Nathan和來自Northcoast的John Heal這兩名華爾街專家對這隻股票發表最新文章,提到雖然現時股價受壓,但對股份維持中性評級。

來自大和證劵的Nathan清楚了解Uber的增長機遇,但這間公司在2023年之前都不大可能轉虧為盈(即使按EBITDA計算),他很難完全支持。從現在直至2023年期間將會出現執行風險,而且亦可能需要一直加大投資。

來自Northcoast的Heal承認Uber在急速發展領域的超卓地位,但他對股份估值並不買賬。Uber的業務正在放緩,尤其是持續推動最主要收入來源的個人乘車業務。他認為Uber股價公平值應為40多元,略低於Nathan的46元目標價。

Uber仍然值得關注。收入可能放緩,而且所有市場參與者現時向司機和乘客提供大量優惠,吸引他們使用平台,市場相當激烈。換言之,Uber的疲弱收入增長低估公司在上市後首個季度訂單總額的34%升幅。

股價一直相當波動,徘徊在45元招股價上下水平。虧損和過高估值將會令股價受壓,但Uber的市場主導地位以及行業增長將有助股價回升。未來數季,Uber可以做的就是說服投資者相信赤字不會永遠存在,而股價在上市後首兩個月大部分時間低於招股價這種情況是需要長時間方能解決。時間已經不多,下一次45元壓力測試只會來得更早,不會遲來。

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