被動收入，或許是大多數投資者的終極目標。對希望在離開職場後維持原來生活水平的退休人士而言，甚麼都不做就能令財富增長無疑是個非常誘人的想法。
故此，筆者決定簡略談談哪類投資可以提供最大的被動收入現金流。今次以新加坡及香港作為例子。
物業
新加坡人鍾情於投資物業，這是眾所周知的事，當中亦有著充分的理由。由於土地供應有限及人口增加，新加坡物業的升值速度史無前例地快。另外，強健的經濟及低利率令更多新加坡人買得起樓，同時帶動樓價上升。
筆者將以一伙典型的100萬元（坡元．下同）物業作為標準，並參考貸款與估值比率（loan-to-value ratio，即按揭成數），從而計算物業的租金回報率。
投資者可獲批之最高按揭成數為75%，即以100萬元的投資物業來講，投資者須支付25萬元，並借取75萬元貸款。
在新加坡，一伙100萬元的物業通常月租約2,500元，據此，其年租金收入為3萬元，考慮到投資者已「現兜兜」付出25萬元，故資本收益率（或現金收益率）約為12%。
香港物業租金收益率約3%左右。
房地產投資信託
房地產投資信託基金（REITs）是另一個可創造現金流的投資選擇。REITs是一種投資於房地產，並向股東（基金單位持有人）派發租金收入的投資工具。
在新加坡上市的REITs及合訂信託（stapled trust）超過40隻，涵蓋工業至零售等不同類型。REITs可專注投資於某一類物業，亦可投資於各種不同類型的物業。
於筆者撰寫本文時，REITs的收益率介乎4%至10%不等。香港的REITs的息率約2.8%至7.8%。
股票
持有股票意味您持有一間公司的部分權益。透過購買一間公司的股份，投資者成為該公司的股東，並能收取其派付的股息。
不過，有別於REITs必須向股東派付最少90%的租金收入，公司可酌情決定每年向股東派付幾多利潤。
若派息率低，可能是由於公司將其收益再投資於擴展業務或多元化發展。
在新加坡，市場普遍用海峽時報指數（Straits Times Index）作為反映大型上市公司表現的指標，其股息收益率約為3%。恒指的股息率約為3.5%。
愚人要點
上文所列的每一種投資都有其利弊。
在新加坡投資物業的收益率根據投資者的實繳資本而定，為三者之中最高，但高槓桿亦代表投資者的回報很容易受到利率波動影響。此外，上述計算並未計及物業維護、代理以及買家印花稅等額外費用，物業不幸空置的話更可能大幅影響您的收益及回報。在香港單看租金回報不太吸引，但近年樓價升幅顯著，同樣有高槓桿。
另一方面，REITs的收益率比實際買入物業的收益率為低，但有關物業由專業人士管理，且投資者本身不用借貸，這意味REITs的回報通常較為可靠，並可免卻您管理或維護物業的煩惱。在香港REITs的收益率仍有吸引力，成為未夠資本買樓的投資者的另類「收租」選擇。
最後，股票的收益率較低，但有些股票的升值傾向則較REITs及物業高。投資者在決定投資於哪種資產類別之前，應考慮其各自的利弊。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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