BCG (Boston Consulting Group, 波士頓資訊公司) 剛剛發表2019年的Value Creators Rankings，這份有21年歷史的調查報告，統計全球股東回報 (TSR，Total Shareholder Return) 最高的企業。從這報告可得到的啟示實在不少，我們看看有哪些重點。
TSR是最直接的長線投資價值指標
評估一間公司值不值得投資、股票值不值得買的指標有很多，例如大家都熟悉的PE（市盈率 )、PB （市賬率 )、ROE （股本回報率)等等。美國投資者比較常用的是TSR (Total Shareholder Return, 股東總回報) ，上市公司年報都須列出。
TSR以公司市值及派息，來計算投資者的回報。簡單來說，就是股價的升值和股息收入，也就是一般投資者買股票的基本目的，所以這指標非常「貼地」。由於股價會因一些短暫因素及炒賣而波動，所以看TSR一般會最少行3年，是長線投資者的實用參考指標。
BCG從1999年開始統計這個Value Creators排行榜，報告追蹤全球2233間企業，覆蓋33個行業。雖然這些都是歷史數據，不一定能準確預測未來，但通過觀察這些長期趨勢，投資者應該可獲得不少啟發。
貴州茅台和騰訊打入十大
大型企業 (Large Caps) 的股東回報排行榜，第一位是Nvidia(NASDAQ:NVDA)，5年平均股東回報率是54.4% ；第二位是貴州茅台 (SH:600519)，回報率43.5%；第三位是Broadcom(NASDAQ:AVGO)，回報率39.5% 。除了貴州茅台，騰訊是第二間打進十大的中國企業，回報率29.3%。
從這排行榜，清楚看出科技股增長放緩的大趨勢，FAANG之中，只有Netflix和亞馬遜上榜，Facebook從去年的第5位滑落到今年第33位，無疑是因為股價在2018年第4季急挫。
科技股在前20排名中共佔8席，比去年13席少，後來居上的是醫療科技及醫療服務企業，前20排名中佔4席，比去年3席稍微進步。
股東回報最高的行業板塊
報告共函蓋33個行業，當中年度TSR中位數最高的，是醫療服務業，達到17%，是所有行業中位數的兩倍；緊接後面的是醫療科技業(16%)、金融基建服務 (15%)及科技業 (14%)。
表現最差的行業？就是汽車零件，從去年排第二，跌到今年排30 ，差點包尾，可說是貿易戰的最大受害者。
也來Benchmark一下自己股票的TSR
報告統計的2200多間公司，5年平均股東回報的中位數是8.2%，跟全球股市回報差不多。排名前十名的公司，平均回報是35%。換句話說，如果「揀啱股」，回報可以高4倍。
大家不妨用這些數字作為基準，看看自己手上股票的成績如何。表面上看，市值和股東回報都最高的公司，大部份是美股；但如果不計市值，只看33個行業裏的頭10名，330間公司中有45%是亞洲來自亞洲， 29%來自北美， 21%來自歐洲。換句話說，亞洲公司的股東回報一點也不輸蝕，萬里富在這裏也已經為大家介紹過不少「超班馬」了。
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