五一澳門部分酒店已爆滿 哪隻澳門博彩股最受惠?

五一內地小黃金周將至,澳門酒店房間訂房情況理想,今年5月的賭收應能扭轉近月跌勢,或可錄得低至中單位數的按年增長。中國國務院辦公廳於上月公布,今年五一勞動節放假安排調整為5月1日至4日,較去年多一天,令小黃金周的效應有望重現。內地長假,亦是澳門賭場旺季, 6大賭牌牌主旗下的23間酒店,共有9間於5月1日至4日已經爆滿,仍有房間供應的都只餘5月4日可供預訂,其餘在假期內仍有房可訂的酒店,都只餘每晚數千元的貴價房。

酒店預訂率高,反映五一期間到訪澳門的旅客數量不少。澳門旅遊局預期,旅客量或會按年增長兩成,亦相信當地酒店的入住率會攀升至超過九成。旅客數目上升,相信濠賭股的中場生意最受惠。自去年港珠澳大橋啟用後,澳門的旅客人數已經顯著提升,年初至今旅客數量增長按年升兩成,相信五一假期會延續相關強勢。但要留意的是,雖然今年首季澳門的旅客量增約兩成,但期內博彩收入則按年持平,反映該批旅客屬較低端,若只是計中場的博彩收入,則按年錄得一成增長,相信港珠澳帶來的新增旅客特別有利於賭場的中場業務。

復活節不爆或更有利五一

由於復活節的賭收尚未公佈,筆者只能根據新聞上的賭場酒店訂房情况作統計,當中只有假期首日(4月19日)有較多酒店爆滿,市區酒店亦有別過往多年情况,罕見假期間不爆滿,價錢更略向下調整,可能這與今次長假期香港人傾向外遊有關。反觀,五一今年為星期三,方便港人到澳門作短線旅遊,相信更有利五一檔期以至5月的賭收。

那個賭場較多中場客?

以中場業務為主的金沙中國(SEHK:1928),首季中場業務收入按季增速達到7%,顯著優於同業的4至5%,市佔率擴大至30%以上,與第二名的差距拉大至10個百分點以上。加上集團貴賓業務基本上仍是無風險,博彩中介對EBITDA的貢獻只有大約5%。

金沙中國具備防禦性的業務組合,加上現價4.5厘息率,短期對股價提供支持。金沙中國仍是澳門博彩業中低風險,而回報較穩健的選擇。 另外,永利澳門(SEHK:1128)的業務模式亦開始由貴賓廳轉向側重中場,相信有助推動利潤,適合看好中場業務的投資者。

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