一文學懂三大銀行分類及重要比率

金融板塊約構成標普500指數的13%,為指數中的第三大行業板塊。就各方面而言,一個健康的經濟體需要一個健全的金融業。試這樣想:如果沒有銀行和其他金融機構,創業者就沒有資金啟動其初創企業,老牌公司也沒有資金進行成本高昂的擴張項目。金融業提供的按揭貸款,使富裕精英階層以外的人亦能擁有自己的物業。如果沒有保險公司,每當發生自然災害或面臨巨額醫療費用,個人和企業的存活都將受到威脅。

在決定哪些銀行和金融股會高漲之前,讓我們深入地看看金融板塊中的部分行業,以及它們各自面臨的阻力和助力。

如何投資銀行股?

投資者可以投資的銀行分為三大類,我們先由最簡單的開始講起。

商業銀行或零售銀行的貸款利率比他們支付給存款人的利率高,例如他們可能會向開立儲蓄戶口的客戶支付3厘息,然後以6%的利率向「上車」人士提供按揭貸款,這兩種利率之間的差額稱為淨息差。一般來講,利差越大,銀行的業務就越有利可圖。

為了擴大利差,銀行需要找到願意以較低息率存款的存款人,或者找到願意償還更高利息的借款人。兩者的平衡要做到恰到好處,否則很容易會成為一把雙面刃。如果銀行對儲蓄戶口或存款證(CD)等儲蓄工具設定過低的利率,吸引到的存款人數目便可能會減少。如果他們把貸款利率定得太高,就可能只吸引到高風險的借款人,這些借款人拖欠還款的機率通常較高。商業銀行的例子有美國合眾銀行(U.S. Bancorp)富國銀行(Wells Fargo)

第二種類型為投資銀行,他們為企業提供多種服務,例如促進併購、首次公開招股(IPO),以及處理公司債務或其他複雜的金融交易等。另外,他們亦提供資產管理服務,通常還會提供收費的諮詢服務。這類銀行的著名例子包括高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。

最後,綜合銀行(universal bank)兼具商業銀行和投資銀行的功能,例子包括美國銀行(Bank of America)、花旗集團(Citigroup)摩根大通(JPMorgan Chase)等世界頂尖銀行。

除了淨息差,在評估銀行的投資潛力時,我們還需要看另外三個數字。

  • 資產收益率(return on assets, ROA ):此指標用於衡量一間公司的盈利(或淨利潤),即所有收益扣除所有支出後,相對於資產總值的比率。只要將淨利潤除以資產總值,即可得出ROA(如果您想用百分比表示,請乘以100)。一般而言,銀行的ROA高於1%屬於理想。
  • 股本回報率(return on equity, ROE):此公式用來衡量公司盈利能力與股東權益的比率。股東權益是投資者在公司中的利益,等於公司的資產減去負債。ROE越高,公司產生利潤的效率就越高,其計法為淨利潤除以股東權益(同樣,只要乘以100便可以用百分比表示)。就銀行而言,投資者通常希望看到這個數字超過10%。
  • 效率比率(efficiency ratio):此公式相對簡單,卻向我們透露了許多資訊。要找出效率比率,請將非利息支出(基本上是銀行的經營成本)除以淨收益,再乘以100。得出的數字愈低愈好,據經驗之談,理想水平為低於60%。這個指標非常重要,因為它告訴投資者,銀行還剩下多少錢可以用於貸款損失撥備、支付股息和回購股份上。此外,它亦是衡量銀行貸款審核能力的絕佳風向標。
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