過去幾年當聯想集團（SEHK:992）仍是恒指成分股時，幾乎長期墊底，敬陪末座，股價已談不上是坐過山車，更像海洋公園裡的「滑浪飛船」最後一段直衝而下，驚心動魄，確實令不少投資者損手爛腳，悔不當初。聯想已兩進兩出藍籌，擺脫藍籌魔咒後，已經柳暗花明？
不過，時移勢易，若單看過去一年的表現，不難發現它已由「狗股」華麗變身，甚至稱得上是去年的「股王」，即使是中美貿易戰的陰霾，以致市傳它可能成為「中興」的翻版，躺著中了幾槍，過幾天股價便由重振雄風，三爬兩撥又創年內新高。
聯想在個人電腦業務有不可動搖的地位，而且仍有增長，數據中心增長近年成為亮點。近日更公布新的3S戰略，即以AI及5G為基礎，主力發展Smart IoT、Smart Infrastructure和Smart Vertical領域。
然而，眾所周知，聯想之前幾年股價百沉不起，歸根究底是2014年10月收購摩托羅拉（Motorola）手機業務惹的禍。不過，聯想向來是一家具遠見的跨國企業，市場看到的「禍」，其管理層看到的可能是未來的「福」。
若分析聯想併購摩托羅拉後其移動業務的數據，得出下表：
| 2015/2016 | 2016/2017 | 2017/2018 | 2018/2019（中期） | |
| 收入 | 97.79億美元 | 77.07億美元 | 72.40億美元 | 32.47億美元 |
| 除稅前虧損 | 4.69億美元 | 5.66億美 | 4.63億美元 | 1.46億美元 |
細心看上表，不難發現聯想的移動業務收入越來越少，表面看好像業績日益惡化，事實卻是管理層控制得宜的策略，選擇退出業績慘淡的市場。
據其年報表示，目前聯想的策略是將資源集中於摩托羅拉手機有盈利的地區，主要包括拉丁美洲和北美核心市場，相反正在逐漸退出拖累業績的市場，其中最主要為中國。
中國的手機市場競爭異常激烈，華為、小米、OPPO、榮耀、VIVO及蘋果，怎麼數也輪不到聯想，忍痛放棄這個市場絕對是明智之舉。另一方面，經過幾年在美洲默默耕耘，聯想手機業務在當地增長強勁，更在巴西奪下了第二大市場份額。
這樣此消彼長下，在中國等地的虧損越來越少，而在美洲的盈利越來越多，不懂數學的人也會知道，扭虧為盈早晚會來。終於，這個日子在第三季出現了，這是自收購摩托羅拉業務以來首次錄得除稅前溢利。
聯想集團董事長兼CEO楊元慶接受媒體訪問時指，「聯想手機小目標，今年營收增長10億美元。」，看來滿有信心。
先不說移動業務有沒有可能成為未來的搖錢樹，單是這幾年一直拖累聯想的這個大包袱，突然無重一身輕，是問股價怎會不向著之前的水平步步進發？