香港電視銷售目標大增 可成港版新零售黑馬?

香港電視(SEHK:1137)公布2018年全年業績,營業額8.96億元,按年升84%,當中直接商品銷售為6.9億元,特許銷售收入及其他服務收入為2.0億元。全年虧損收窄至1.3億元,上年同期蝕2.0億元。

公告指於24個月內公司平均每日訂單量取得接近5倍的增長,2018年10月平均每日訂單量達1.29萬張,平均每日訂單量的增長及去年平均訂單值維持約500元,去年訂單總商品交易額為18.9億元,按年增長77%。於網購平台的獨立客戶由2017年的47.7萬名,增至2018年的68萬名,即是指,約每10個香港人就有1個去年有在HKTVmall/HokoBuy購物。

以下是業績公佈後投資者主要留意的地方:

公司指自去年中已從「做一單,蝕一單」,轉變為「做一單、賺一單」,主要是去年中有機器投入服務,避免如以往有單但「做唔切」的情況出現,今年公司會繼續買入機器配送。 公司稱將集中火力擴大定單總商品交易額(GMV),更定下32億元的目標,較去年定下的目標大增近七成。該公司第一期及第二期的自動執貨及倉存系統已分別於2018年3月及2019年3月投入運作,現時每日處理容量增加至約2萬張定單,減少執貨成本,帶動全年交易額上升,令虧損收窄。鑑於在建築計畫上獲法規批核需時較長,預計公司第三期系統將於2020底在將軍澳落成,屆時每日可處理3.5萬張定單。

2019年目標:繼續開店 拓老人市場

HKTV在香港已開設46間實體門市,公司計劃在年底前擴展門市至約120間,目前已簽約的達60間。此外,今年將致力為手機應用程式增加更多社交互動元素,未來亦打算推出專為年齡較大人士而設的「老人App」,例如字體放大、操作更簡易、方便子女助父母付費等功能。假如成功入屋,相信會是另一大市場。

投資期是否沒完沒了?

隨着訂單總商品交易額逐步提升,公司的收入亦會增加,但相信「投資期」仍會繼續,始終要做一個大型的消費模式改革不是三、五年的事,公司在經營3.5年時可達到收支平衡已是一個很好的成績。平台上有超過27萬件產品及服務,連洗頭水都有約2,400種,亦新增了保險等產品。筆者認為,從生意角度,HKTV絕對是一間有財力有遠見的公司,但從投資角度,相信市場不太認同公司的盈利能力,可能真的要等公司有盈利時,才考慮買入。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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