【資金熱捧】聯儲局「放鴿」邊個行業最受惠?

美國聯儲局日前公佈維持目標利率不變,今年9月暫停縮減資產負債表計劃,聯儲局委員對利率預期的點陣圖(dot-plot)更暗示今年不再加息,明年只加息一次。美國今年加息無望,另一邊廂,美國國債孳息倒掛更揭示市場已預期未來有減息可能,聯邦基金利率期貨顯示,市場押注今年12月減息機會率高逾4成。對於息口敏感的地產股而言,無疑最能受惠。

影響香港樓市表現關鍵的,其實並非美息,而是港息,只是港息過去一直滯後,儘管從金管局接錢及HIBOR上升此兩項因素來看,香港加息機會的確仍然存在,但以目前美聯儲局暫緩加息,以及近日報道指出本地銀行爆發「按揭戰」,不同銀行將其按揭計劃的優惠不斷提升作招徠,反映本地銀行資金充裕,故筆者認為港息自去年調升四分之一厘後,今年再加息機會已近渺茫。

本地樓市價量齊升

事實上,農曆新年後本港樓市出現「小陽春」,其中反映本港二手樓價走勢的中原城市領先指數(CCL)上周(3月22日)報174.76,按周升0.75%,為連續6周錄得上升,累計升幅2.83%。同時一二手市場成交亦錄增加。市場原先預期本港將跟隨美國正式開展加息周期,加息周期一般被視為是利淡地產股的,主要憂慮樓價受壓,而隨著加息預期降溫,有發展也從預料今年樓價下跌轉為睇升,如嘉華國際(SEHK:173)營業及市場策劃總經理(香港地產)溫偉明原料樓價回落5-10%,現在轉為睇好全年樓價可升3-5%。

發展商是否真看好樓市,看他們買地出價多少最實際。日前地政總署公佈,會德豐(SEHK:20)、恒地(SEHK:12)中海外(SEHK:688)及新世界(SEHK:17)合組財團以98.93億元投得啟德第4B區1號住宅地,折合每呎樓面地價13702元,符合市場預期。該地每呎地價較跑道區對上一幅全海景地皮低21%,但較去年底批出旁邊另一幅後排地皮,高約1%。由於本港物業樓花期最長為30個月,即上述地價反映發展商預計在約1、2年後出售樓花時的樓市看法,仍大致穩定。

揀選本地地產股,可按手頭土地儲備分高下。當中恒地及新地都是土儲較多,其中恒地截至去年底,持有新界土地儲備增至約4560萬平方呎;新地截至去年底,在港土儲為5740萬平方呎,包括2450萬平方呎的發展中物業,都是較具發展潛力和彈性的公司。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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