澳門博彩板塊2019年或反彈

2018年,中國經濟放緩和中美貿易戰的憂慮嚴重影響市場情緒,觸發濠賭股急跌。新濠國際發展(SEHK:200)銀河娛樂(SEHK:27)在2018年分別挫28%及18.4%。

不過,兩股今年皆見反彈,部分是受農曆新年(中國人的重要旅遊和休閒節日)期間的強勁數據所帶動。雖然部分投資者仍對貴賓博彩收入下跌感不安,但我們相信,行業將重點轉向中場業務,將能帶來穩定而長遠的增長。

內地打貪迫使博彩業轉向中場業務

澳門賭場早期之所以出名和發展迅速,是由於有大量貴賓賭客訪澳。濠賭股在2013年見頂,但隨後中國主席習近平的打貪行動令行業受重挫,觸發濠賭股在2014年下跌30%-40%。很多人視澳門賭場為貪官污吏和洗黑錢的集中地,而澳門正是打貪運動的一大目標。

拉斯維加斯賭場三分之二的收入來自非博彩娛樂,但在澳門,賭客佔賭場收入多達70%-80%。不過,自中國政府打貪起,澳門便積極將自己打造成適合一家大小玩樂多於貴賓賭客的城市,既有主題公園,又有表演。

新策略似乎湊效。農曆新年黃金周期間,訪澳內地旅客總人數達近900,000人,按年升26%。永利度假村及銀娛2018年第四季的盈利均勝預期。新濠博亞娛樂亦表示,農曆新年期間酒店房全數爆滿。

港珠澳大橋或帶動旅客增長

另一個推動增長的因素,是港珠澳大橋於去年10月開通。這條以香港為起點的大橋全長55公里,耗資173億元,花了好幾年時間才建成。可幸的是,大橋似乎能帶動旅客增長。今年年初三,經由港珠澳大橋香港口岸出入境的人次達159,800人。分析師表示,目前大部分流量皆為前往澳門賭場的中場賭客,而非貴賓賭客。

雖然市場仍對澳門博彩業感憂慮,但大家別忘記,澳門是全中國唯一合法賭博之地,而內地旅客佔澳門旅客總人數70%。

此因素自然讓澳門博彩成為「搖錢樹」,因獲發賭牌的營運商僅得六間。這令澳門博彩業成為設有進入壁壘的寡頭壟斷行業,仍有望實現長期增長。投資者應趁現時市場對行業信心低迷,加上股價便宜之際入貨。

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