【聶Sir市評】今日恆指可望反彈 勿忘走資隨時利淡 (2019/02/18)

上周五 (2月15日) 因有報導指中美對主要貿易議題存分歧,恆指低開190點,報28,241點,失守250天平均線 (於2月14日收報錄得28,337點),之後跌幅逐漸擴大,午後最多挫逾580點,一度低見27,845點,當時距離收市不足15分鐘,繼而才見跌幅輕微收窄,最終下跌531點,收報27,900點,連10天線 (當日收報錄得28,060點) 亦告失守。

美股仍然處於強勢
值得留意自1月4日起,恆指一直在10天線之上保持升勢,於2月15日為歷時近一個半月以來道度失守,加上250天線得而復失,視為恆指步入跌勢線索。如今分析轉勢,不妨採用「三日防線」策略,觀乎2月15日分別收低於28,000點、10天及250天線,倘於今明兩日收市時,也出現相同情況,才可確認恆指經已轉勢。今日預期恆指表現波動,理由是港股夜期受美股造好帶動,上升253點,收報28,120點,較恆指「高水」219點;而受惠於美中兩國貿易談判有進展,美股顯著上升,道指、標指和納指分別上升1.74%、1.09%和0.61%,並見總結全週標指連升三週,道指和納指更連升八週,其中納指連升六個交易日,是去年8月9日以來最長升浪,收報7,472點,亦升穿200天線 (當日收報錄得7,465點),是去年11月8日以來首次,反映美股仍處於強勢。

牛熊街貨分佈啟示
美股強勢刺激在美國交易的港股預託證券近乎全線上升,ADR港股比例指數升逾250點,收報28,152點,由於港股夜期、美股和ADR走勢一致,預期今日恆指會高開。然而,筆者認為恆指不會像美股道指般升逾400點,皆因大戶造淡的誘因較大,觀乎恆指牛熊街貨分佈,最近的熊證收回位在28,378點,較上周五恆指收市位相距478點,並見收回位介乎28,378至28,399點的熊證,只有5,700萬份,加上收回位介乎28,400至28,499點卻沒有熊證。若要令第一及第二重貨區的熊證全數被收回,恆指必須升至28,699點,距離現水平近800點,以上周五收市數據錄得16.68億份。如果恆指轉為跌800點「殺牛」,恆指將跌至27,100點,累計22.14億份牛證被收回,同現如今牛證比例為多,佔總體街貨量達64%,高於六成預示利淡後市。綜合以上分析,認為今日恆指會高開低走,主要波幅區間介乎27,700至28,200點。

美國通脹壓力不大
留意美國上周五公佈多項經濟數據,其中美國進口價格連跌三個月。1月進口價格按月跌幅收窄至0.5%,跌幅較預期的0.1%為大,按年跌1.7%,是兩年半以來最大跌幅。至於美國製造業生產1月亦出乎意料下跌,聯邦儲備局公佈工業生產1月跌0.6%,為去年5月以來首次下跌,市場則預期升0.1%;製造業生產跌0.9%,為去年5月以來最大跌幅,市場預期升0.1%;汽車及零件生產上月下跌8.8%,為2009年5月以來最大跌幅。市場將以來數據解讀為通脹壓力不大,暗示聯儲局於第一季加息機會微。還有美國消費信心由兩年多最低回升,升幅大過預期;根據密歇根大學的初值數字,消費情緒指數2月升4.3點,至95.5;市場預期升至93。密歇根大學指,美國政府恢復正常運作,及聯儲局暫停加息,支持消費信心上升。

近期港匯一直偏弱
筆者留意雖然上周五美元兌主要貨幣匯價普遍下跌,美匯指數在96水平偏軟;但只要美國經濟繼續保持溫和增長,美元有望重上去年12月14日97.705的高位,較上周五收報96.745相距不足1%。而當日美元兌人民幣高見6.9078,較上周五收報6.7730潛在貶值幅度超過1.95%。此外,近期港匯一直偏弱,自1月15日起收於7.4830或以上,上周五收報7.8480,即只差20點子便觸及弱方兌換保證,當美元升值時,預期中港股市會出現「走資潮」,拖累中港股市表現,參考去年12月14日恆指和上證分別低見26,061和2,593點,較現水平潛在跌幅為6.59%和3.31%,其中恆指可跌逾1,800點,故此投資者短期必須密切留意美元兌人民幣及港元匯率走勢。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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