想要有超額回報，投資名宿Druckenmiller教路，投資不要只睇眼前，因為眼前的現狀已於價格反映，要跳出框框，諗定前18至24個月會發生甚麼事，環境會點變，有甚麼股票大家會認為盈利向好，你要見到與群眾智慧不同的事，才可以賺大錢。一些好明顯的，就好明顯是錯，如果你跟群眾智慧投資勢必輸錢。
Druckenmiller曾是索羅斯頭馬，當年擊潰英倫銀行一役他就是主力操盤手，已自立門戶好耐，屬神級投資者之一。Druckenmiller交易理念着重想像力，向前思考，自我主導研究同定投資方向，不局限於特定資產類別。他喜歡逆向投資，而且投資着重策略及專注，即是將蛋放入同一個籃，之後小心看管。他認為投資組合雖有數十隻股，但絕大部分回報都是兩、三個交易貢獻，所以自己會將錢放在最有信心的兩、三個交易想法，亦不會受到資產類別限制，這樣做令他更有紀律，因為如果於股票找不到機會，可以不持有股票。找不到吸引機會寧願不投資的理念，同股神巴菲特觀點一致。
至於Druckenmiller最近有何部署？他早前接受媒體訪問時指，自9月以來周期資產已跌兩成以及美債孳息曲綫倒掛，均是經濟警號，拋售已是看跌多少，而非會否惡化。結果12月成為了美股多年來最慘痛的一個月。
預期美聯儲明年減息
Druckenmiller認為，在央行收水下，環球經濟料放緩，所以他增持了2、5、10年期債，因為已預期孳息會續跌，而聯儲局2019年會減息，因為聯儲局要轉為刺激經濟，就要壓低借貸成本。他表示，自己做過最好的交易是2000年買入兩年票據，之後11次減息。另外，現時應沽空金融股，因會受減息拖累，同時應持有結構性增長股如微軟。Druckenmiller雖看淡大市，但不傾向做空股票，而是選擇買債，因為於熊市，不時可以有強勁反彈。
Druckenmiller今次操作相信已可大賺。思源同大家分享他老人家的投資理念及近日操作，是想大家明白，不要因為現時市況幾好或幾差而作出單純反應，更要考慮未來的可能性，要有想像力。
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