若投資於ETF，您能兼享個股交易的靈活性，以及互惠基金的多元化和低成本優點。此外，您不需要很多專業知識就能夠理解或評估ETF，甚至連投資初哥也能跑贏大市。如果您剛開始接觸ETF，在開始投資之前，您應先了解以下概要。
甚麼是ETF？
ETF即交易所買賣基金(Exchange-Traded Fund)， 它能讓您像買賣個股一樣交易，同時亦能像持有互惠基金般持有一籃子股票，尤其與指數基金類似。ETF是一項相對較新的投資工具，最先於1993年在美國面世，直到1999年才登陸香港市場。
盈富基金(2800.HK)是日本以外亞洲地區第一隻ETF。其之所以成立，是由於1998年亞洲金融危機最嚴峻的時候，香港政府帶頭大手入市干預。其後為了出售手中港股，政府於是推出盈富基金。
該基金極緊貼恒生指數走勢，其追蹤誤差在香港ETF中數一數二低。盈富基金實際持有恒生指數成份股中的一大部分，這意味它不必依賴衍生品或各種花招來複製恒指的表現，也不必依賴派息等複雜因素。此外，盈富基金相當簡單、透明而且便宜，每年收費僅0.15%。
ETF如何運作？
您可以像買賣任何公司股票一樣，在整段正常交易時間內透過任何證券戶口買賣ETF。 ETF並非某一間公司的股票，而是某隻基金的單位，該基金持有的投資組合旨在密切追蹤某個指定市場指數的表現。ETF讓您以合符成本效益的新方式投資於您感興趣的市場。與傳統互惠基金持有人一樣，ETF投資者將持有一籃子股票。
比起股票，ETF有何優勢？
風險較低：ETF是由預先選定的股票集合而成的基金，操作便利。就算某一隻股票的表現不佳，另一隻股票也可能表現出色，因此有助將損失降至最低。
需要的工夫較少盈富基金包含50隻不同的恒生指數成份股。如個人投資者要逐一研究這些股票，可能需要花費幾個禮拜時間。而ETF投資的優點之一，就是無需於一開始或持續做盡職調查，省卻投資者大量時間。
互惠基金和ETF，哪個好？
若您在互惠基金和ETF之間猶豫不決，請參看以下的主要利弊，以助您作出決定：
ETF的交易靈活性更高： ETF的交易方式與股票類似，其價格根據投資者所認為的市場價值而定，並可全天交易。然而，互惠基金只可以在交易日收市後買賣，其價格基於資產淨值(Net Asset Value, NAV)，即是基金的資產總值減去負債，再除以股份數。
ETF的透明度更高： ETF通常每日都會披露持倉情況，而主動式管理互惠基金一般每季或每半年披露一次。
ETF的收費及支出通常較低： ETF的開支比率一般較互惠基金低。根據美國投資公司協會(Investment Company Institute)的資料，2016年，指數ETF的平均開支比率僅為0.23%，而主動式管理互惠基金和指數股票互惠基金的平均開支比率分別為0.82%和0.27%。好多互惠基金的開支比率包括林林總總的費用，例如彌補營銷和分銷成本的費用。
ETF的入場門檻通常較低： 雖然有一些互惠基金選項可以讓您不用一次過投入大量資金，但許多互惠基金要求的初始投資額都很高。如果您的資金不多，就很難開始投資互惠基金。在美國，ETF的入場門檻少至一股，這意味您無需有一大筆錢就能入市。
互惠基金不收取交易佣金： 由於ETF的交易方式與股票類似，投資者一般須支付佣金才能進行交易。雖然有些ETF不收取佣金，但為了彌補因不收佣金而損失的收入，這類ETF的開支比率可能會較高。 相比之下，互惠基金則不收取佣金，但在買賣時會收取類似於佣金的前收型手續費(Front-end load)及後收型手續費(Back-end load)。然而，市面上也有許多互惠基金免手續費，而且在買賣時不收取經紀人佣金。若您打算頻繁交易，例如採用平均成本法(dollar-cost averaging)，最好選擇不收取經紀人佣金的互惠基金。
互惠基金更有可能採取主動式管理： 大多數ETF是追蹤市場指數的指數基金。儘管有一些ETF採取主動式管理，但它們的價格往往較高。另一方面，雖然也有一些互惠基金屬於被動型指數基金，但採取主動式管理的互惠基金遠遠多過ETF。若是採取主動式管理的互惠基金，基金經理會選擇如何配置基金資產，而不是為追蹤某個指數而購入相對的資產。若基金經理優秀能幹，能夠跑贏大市，採取主動式管理無疑具優勢。然而，基金經理的能力參差不齊。若管理不善，互惠基金的成本就可能比被動式管理ETF還要高。
結語
ETF和互惠基金均讓投資者能夠輕易地投資股票和建立多元化投資組合。通常，您只需做少少功課和選擇一隻優質的ETF或互惠基金，就能得到比純粹儲蓄或買房地產要優厚的長遠回報。因此，若找到合適的基金，不妨放膽入市吧！