幾時應該沽貨 是我們最常聽到的問題之一。 我們的答案是──無必要就不要賣。 雖然是老生常談，卻是千真萬確的真理。 我們稍後會再講解為何不要賣出，現在先讓我們看看有必要沽貨的五個原因。
第一個原因： 有其他更佳的投資機會
有時候，那間公司或其股票完全沒有問題， 只是有其他更佳、收益更加豐厚的投資機會。 而為了獲得更優渥的回報，就算會蝕本，也有必要考慮賣出吸引力較低的股票。
第二個原因： 營運變動
企業營運必然會發生變動， 有時甚至是顯著的變化， 譬如是重大收購、管理層變動或競爭格局轉變等。 發生這些情況時，請務必整合新的資訊並重新進行評估，看看原先買入公司的理據是否仍然適用。 如發生以下情況，我們便要考慮賣出：
- 公司喪失盈利能力或明顯衰退。
- 管理層大地震或作出讓人質疑的決策。
- 出現新的競爭威脅或競爭對手的表現優於預期。
另外，我們還要考慮影響公司所在行業的不利因素， 並釐清有關轉變是屬於暫時性還是永久性。 在經濟不景氣時，即使是經營得最成功的公司，其財務數據也可能會受到影響。 重要的是，這些企業如何化險為夷，把握機會提升其競爭優勢。
第三個原因： 估價
我們著重於長線持有投資，但如果我們所買的股票受到市場過份追棒， 其股價被炒高到不再反映企業潛在價值的價位，我們就有必要考慮沽貨。
第四個原因： 投資理據有誤
人人都會犯錯， 沒有任何一個人可以例外。 有時候，我們就是會走漏眼。 如事實證明您買入股票的理據站不住腳、估值過於樂觀，或低估了風險，您便應認真考慮沽出。
第五個原因： 為了股票在晚上輾轉難眠
心靈上的平靜無法用金錢去衡量。 假如您的投資出現重大變故，令您晚晚眼光光，那就代表您是時候將資金轉移到別處了。 畢竟，我們儲錢和投資是為了提高生活質素，而不是為了終夜翻來覆去，還因此被伴侶抱怨。 更糟的是，糾結於某隻股票可能會令您失去專注力，以致作出其他魯莽的投資決定。 請記住，無人會因為您冒險投資頒個獎給您， 請投資能夠讓自己心安的股票。
知道幾時要持股
以上，我們講解了何時要賣出股票， 那幾時要持有呢？ 請緊記，我們是長線投資者，而不是意志薄弱的投機炒家。 在成功的投資生涯中，市場必定有升有跌， 牛熊交替出現。 您必須由始至終貫徹長線投資理念， 切勿因為恐懼而賣出股票。
作出行動： 白紙黑字寫下來。 寫下自己投資每一隻股票的原因、期望以及不得不賣出的情況。 請經常拿出來參考，尤其是在決定賣出股票之前。